根据美国银行7月的调查，基金经理们现在将黄金（XAU）视为自2023年3月以来最被低估的资产。该数据在金属从3900美元至4000美元的支撑区间反弹3.5%后的发布。
上一次调查出现这种变化时，黄金交易价格低于2000美元，然后在1月份上涨至5598美元。历史是否会重演可能取决于美联储和美国与伊朗之间可能的停火。
基金经理首次改变对黄金的看法，自2023年3月以来
美国银行全球基金经理调查的7月版对181位管理着4840亿美元资产的机构经理进行了调查。现在有净6%的经理认为黄金被低估，这是三年来首次出现负高估读数。
这种变化是戏剧性的。在2025年和2026年初，同一项调查显示极端读数，净40%或更多的经理在1月峰值附近认为黄金被高估。
在一次残酷的重新定价后，市场情绪已重置。黄金的交易价格约低于其纪录26%，这一回撤已经在本月早些时候将金属推入熊市区域。
市场数据账户Barchart在X上强调了这一信号，指出黄金现在是三年来最被低估的。在2023年3月，类似的情况出现后，价格几乎三倍上涨。
现金水平在除黄金外的所有地方触发了卖出信号
估值电话之所以突出，是因为管理者在其他方面绝对不谨慎。根据analizy.pl的首次报告，平均现金水平从资产的4.1%下降到3.6%。任何在4%或以下的读数都会触发BofA现金规则下的逆向卖出信号。
风险资产的定位看起来已经拉伸。创纪录的82%的受访者将长期半导体股票称为最拥挤的交易，而45%的人认为人工智能泡沫是最大的尾部风险。同时，83%的人预计在11月中期选举之前不会加息。
黄金处于相反的极端，既不受欢迎也不拥挤。如果现金信号在股票修正之前出现，只有那些认为便宜的主要资产管理者可能成为自然轮换的目标。
有一个警告需要注意。调查在7月2日至9日进行，在停火崩溃将油价推高至90美元以上并恢复鹰派美联储合唱之前。管理者对年末油价的平均预测为71美元，已经显得过时。
XAU从3900美元支撑反弹，但趋势线限制了复苏
日线图显示情绪重置与技术反应相吻合。周三黄金上涨1.74%，收于4148美元，为7月7日以来的最高收盘价，此前捍卫了3900-4000美元的支撑区。
该绿色区域对应于长期0.5斐波那契回撤位在3943美元。买家正是在黄金比例建议的确切位置介入，呼应了之前黄金展望中标记的水平。
动量正在悄然改善。日常相对强弱指数（RSI）上升至52，经过几周的抑制读数后回到中性区间。最近类似的恢复推动了银价的突破。
然而，长期结构仍然看跌。价格仍然低于从$5,598历史高点绘制的下降趋势线，该趋势线现在与当前水平相交。
第一个障碍是趋势线本身。超出该线，$4,300-$4,400的阻力区与$4,334的0.382斐波那契回撤位重合，约在当前价格上方4%至6%。
在趋势线处的拒绝将暴露出$3,552的0.618黄金口袋，约在当前价格下方14%。下周的美联储决策，市场预计9月加息的概率约为60%，以及提议的10天美伊停火将成为最近的催化剂。
基金经理已将黄金标记为便宜。现在图表必须决定他们是早了还是仅仅是错了。
来源：BeInCrypto
