Wedbush Securities的董事总经理Dan Ives表示，人工智能支出的扩展仍处于早期阶段。他对周四特斯拉和Alphabet股票的抛售表示反对。
Ives在CNBC的“Power Lunch”节目中提出了这一观点。这两家公司刚刚发布了超出预期的收入，但投资者因其更高的人工智能资本支出而惩罚了它们。这一反应突显了华尔街之间的分歧，一方面是那些认为今天的支出是多年增长周期基础的人，另一方面是那些担心行业在需求之前过度支出的人。
“仅完成15%”
Ives称此次回调是时机问题，而非估值问题。特斯拉（TSLA）股票周四下跌14.5%。Alphabet（GOOGL）下滑近7%，尽管谷歌云收入跃升82%至.8亿美元。Ives表示：
“这是一场正在进行的军备竞赛，我们仅完成了15%。”
他将超大规模云计算公司的支出比作早期拉斯维加斯大道的建设。他认为，建筑物是首先出现的，回报则是在之后。他的这种框架与科技领域日益增长的人工智能泡沫担忧相悖。超大规模云计算公司——全球数据中心网络的最大云服务运营商——正在向芯片、服务器和电力容量投入资金，而这些投资在转化为收入之前，往往表现为大量的资本支出（capex）。对于投资者来说，核心问题是这些支出是否会转化为持久的收益，还是在市场等待的过程中仅仅压缩利润率。
耐心渐渐消耗，但尚未破裂
关于特斯拉，艾夫斯表示投资者的耐心正在减弱。人工智能的故事、自动驾驶和Optimus机器人尚未带来短期回报。他称特斯拉的资本支出是一个“关键时刻”，而不是放弃这一理论的理由。换句话说，市场在要求特斯拉展示其人工智能和机器人投资能够从承诺转变为可衡量的结果，即使公司仍在不断向长期项目注入资金。
艾夫斯还对马斯克的更广泛企业结构发表了看法。他估计SpaceX最终收购特斯拉的概率超过80%，领先于市场。Kalshi的预测市场目前对2028年前合并的机会定价约为69%。像Kalshi这样的预测市场允许交易者对现实世界的结果进行下注，而艾夫斯的观点与大众之间的差距凸显了马斯克帝国的未来道路仍然充满不确定性。
英特尔在同一晚报告了收益。艾夫斯的框架为下周的大型科技报告设定了真正的测试。投资者很快就会发现需求数据是否支持他的“早期阶段”判断，还是市场的更怀疑的解读占上风。如果前瞻性指引和云需求持续上升，耐心的理由将得到加强；如果支出超过采用，关于AI泡沫的呼声只会越来越响。
来源：BeInCrypto
