韩国基准KOSPI在7月份暴跌超过33%，创下历史最差月份。这一崩溃超过了1997年10月的国际货币基金组织危机，当时指数下跌27%，以及2008年10月全球金融危机的23%。
该指数在周四收于5,593.56点，再下跌1.23%，此前5%的早盘反弹消退。对该国AI芯片冠军的杠杆押注的剧烈解除导致了创纪录的下跌。
杠杆、AI怀疑和中国冲击结束了历史性的反弹
KOSPI在2026年上半年翻了一番多。它在峰值时上涨了116%，并在6月达到了历史最高点9,385.59，短暂使韩国成为全球第六大股市。
杠杆推动了上涨。到7月初，未平仓的杠杆押注达到了创纪录的29.2万亿韩元，约合197亿美元。散户投资者涌入与三星电子和SK海力士相关的单只股票ETF。
反转同样极端。随着全球AI交易的解除，该指数在7月中旬进入技术性熊市，而韩国银行则进行了自2023年以来的首次加息。
然后是致命一击。7月28日，有报道称中国已开始大规模生产本土DUV芯片制造工具，重创半导体股票。SK海力士的盈利不及预期在一天后加深了恐慌。
SK海力士发布了创纪录的第二季度收入为79.3万亿韩元，但仍未达到LSEG预期的84万亿韩元。周三股价下跌了9.61%。在过去一个月中，三星损失了35.45%，SK海力士损失了46.69%。
7月28日和29日，熔断机制首次在连续两个交易日内启动，暂停了交易。这两天抹去了864.5万亿韩元，并促使韩国最高金融当局召开紧急会议。
财政部长具允哲承认杠杆产品在推出前需要更仔细的审查。
“我们已经制定了一系列措施，但如果需要，我们将采取额外步骤来帮助市场正常化。”
韩国股市崩盘的五个原因
此次抛售没有单一触发因素。五种力量同时冲击了一个紧绷的市场。
每个因素都相互影响。价格下跌触发了保证金追缴，强制卖出加深了损失，而杠杆ETF则机械性地在下跌中卖出更多。
KOSPI图表显示崩盘深度超过COVID，5100支撑位保持不变
月度图表将崩溃置于历史背景中。7月的蜡烛图开盘于8591.50，最低跌至5262.77，较本月高点8620.15下跌了38.95%。
这一走势现在比COVID-19崩盘更为剧烈（蓝色区域）。在2020年3月，KOSPI从高点到低点下跌了31.10%，然后开始了多年的复苏。从6月创纪录的9385.59高点计算，目前的回撤接近44%。
买家迄今为止捍卫了第一个支撑区。该指数本周触及了5,100到5,300区域，而7月份的低点落在其中，随后在周四进行了适度的反弹尝试。
如果该区域破裂，下行空间将大幅打开。下一个主要支撑位在3,200到3,400之间，这是2021年限制该指数的区域。该区域大约在当前水平下方40%。
监管机构对杠杆ETF的新限制可能决定接下来会发生什么。要么5,100的底部保持稳定并开始稳定，要么创纪录的崩盘找到另一个下行阶段。
来源：BeInCrypto
