一位分析师认为，XRP可以帮助日本摆脱日元套利交易陷阱，而不会引发无序的全球抛售，尽管该提议面临实质性的实际障碍。
这个想法关注的是流动性效率而不是债务，这一区别非常重要。
XRP声称可以解决的预融资问题
日元套利交易涉及借入廉价日元以资助海外高收益资产。
多年的超低利率将该货币推向接近157的多年代低点。
两国政府最近进行了干预。华盛顿近30年来首次购买日元，与日本银行一起稳定货币。
根本的困境依然存在。日本必须要么容忍日元贬值，要么冒着通过激进加息或强制资本回流来破坏其庞大的债券市场的风险。
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加密分析师EGRAG CRYPTO在一条详细的推文中概述了一个替代方案。他的论点集中在支付基础设施上，而不是货币政策。
起点是预融资。日本机构在外汇中停放资本，通过对应银行确保支付清算，冻结了可以支持国内经济的资本。
XRP将作为中立的桥梁资产运作。一笔支付将日元转入XRP，在几秒钟内以近乎零成本跨越账本，然后转换为目标货币，或反向进行回流。
最终性在三到五秒内到达。这种速度大大降低了对手方风险、结算延迟，以及在国外保持永久外币余额的必要性。
提出的好处是合乎逻辑的。按需流动性，而不是永久预融资，将允许日本银行和企业在日元中保留更多资本。
“……XRP无法消除造成这种激励的利率差异。然而，它可以帮助减少另一种结构性日元疲软的来源：日本机构需要维持大量外币余额以进行国际结算……，”EGRAG CRYPTO在X上说道。
出口收入、投资收入和汇款可以更快、更便宜地转换回来。这种持续的结算流动可能逐渐支持货币，而无需清算数千亿的国债。
XRP提案真的可行吗？
释放的营运资本也可能有所帮助。随着日本银行逐步退出其购债计划，国内吸收日本政府债券的能力将得到改善。
分析师限制了自己的期望，这也是合理的。XRP将作为交易桥梁，而不是储备货币或法定货币，暴露时间仅持续几秒钟。
“它的贡献将是基础设施方面的。XRP可以改善资金流动的方式、交易结算的速度以及机构使用流动性的效率。这可能为日本提供更多管理其货币过渡的空间。但技术无法替代经济政策……，”这位加密分析师指出。
这种框架回避了更棘手的问题。预融资是日本失衡的症状，而不是原因，更快的结算并不能缩小推动资本流出的利率差距。
技术主张本身是成立的。XRP账本的速度和成本优势是有据可查的。是否在这个规模上这种低效是重要的又是另一个问题。
日本的套利交易涉及数万亿的跨境头寸，而预融资余额则代表了一个更小的部分。
先决条件的清单迅速增长。深厚的XRP对日元流动性、明确的监管、持牌提供商、保管解决方案和银行整合都需要首先到位。
这些在今天都不存在。没有大规模的日本整合正在进行，XRP的波动性与这种流动性所需的稳定性显得格格不入。
中央银行的利息提供了微薄的支持。日本银行通过Agorá探索了代币化结算，但从未支持XRP，其研究指向的是中央银行基础设施。
日元的下一步是什么？
华盛顿告诉几家银行要做好进一步行动的准备。日本首席货币外交官表示，支持不仅仅是心理上的支持，而韩国当局据报道也在与东京一起出售美元。日本银行如预期在周五将短期利率维持在1%。
政策制定者警告称，潜在通胀可能超过目标，暗示进一步加息，但并未承诺具体时间。
交易员现在密切关注一个水平。SBI FX Trade顾问斋藤裕司表示，关键问题是当局是否会继续施压，直到美元跌破155日元。
德国商业银行预计大约每半年加息一次，下一次行动预计在12月左右。
市场目前定价这一路径，尽管更强的数据可能会提前推进。
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接下来的交易将取决于干预风险和美联储预期，而不是结算技术。
流动性稀薄放大了每一次波动，甚至官方购买的可能性也让交易员保持谨慎。
来源：BeInCrypto
