吉姆·克莱默在最近的CNBC《疯狂金钱》节目中重申了他的个人投资规则。他认为，纪律而非运气，才是区分在市场波动中生存的投资者与被市场淘汰的投资者的关键。
该节目正值华尔街经历第二季度财报季最繁忙的阶段。大型银行和巨头科技公司已经发布了财报。英伟达将在八月底发布财报。
财报季的现状
2026年第二季度的财报季表现火热。数据显示，标普500指数的综合盈利增长率同比达到47.4%。这标志着连续第二个季度的增长超过20%，也是自2021年第二季度以来的最快增速。
截至目前，61%的标普500公司已发布财报，其中86%的公司超出了盈利预期。根据FactSet的数据，这一超出率远高于五年平均水平的78%。
大型华尔街银行在七月中旬开启了财报季。随后，巨头科技公司的财报在本月后半段接连发布。三星创纪录的AI芯片季度显示出人工智能（AI）需求如何强劲地流入本季度的企业业绩。
预计在接下来的一周内，还有约136家标普500公司将发布财报。然而，并非所有结果都表现良好。尽管收入超出预期，Roblox的股价在新的儿童安全措施影响其前景后大幅下跌。这一下跌表明，强劲的表面增长并未保护每家公司免受市场的剧烈反应。
英伟达将在八月底公布财报。投资者认为这是本季剩下的最大考验，因为人们对重型人工智能资本支出是否转化为收入仍有疑问。
克莱默的10条规则，浓缩版
在这样的背景下，克莱默列出了他认为让自己在漫长职业生涯中避免麻烦的规则。
他首先提到质量优于价格。克莱默认为，投资者应该购买“最佳品种”的公司，即使它们的股票看起来很贵。他表示，追逐便宜的低质量股票很少能带来回报。
他指出苹果和英伟达是支付溢价倍数在长期内获得回报的股票。这一观点与克莱默在《疯狂金钱》节目中比较人工智能反弹与互联网泡沫破裂的部分相呼应，警告并非每只高飞的人工智能股票都值得同样的信任。
接下来，克莱默转向耐心。他说，在艰难时期放弃高质量股票是投资者不断重复的错误。他引用了自己在2016年对苹果的看法作为证明，当时该股票的市盈率接近低点，后来强劲反弹。
他的第三条规则完全忽视了股票。克拉默表示，投资者忽视了债券市场将自担风险，因为债券与股票直接竞争资本。这个规则现在更具分量。30年期国债收益率接近自2007年以来的最高水平，因为交易员质疑美联储的利率路径。
剩下的规则涵盖投资组合纪律。克拉默表示，无法解释的首席执行官或首席财务官辞职几乎总是一个卖出信号。他还敦促投资者预期市场修正，而不是将每一次修正视为冲击。他跟踪一个专有的超买和超卖指标，以帮助决定何时增加或部署现金。
克拉默还警告不要仅凭希望买入股票。他说，太多投资者持有下跌的股票，等待其回升至购买价格，而不是根据业务本身的优劣进行判断。
他补充说，每位投资者都应该能够在购买之前向另一个人解释股票选择。如果投资者无法描述一家公司如何赚钱，克雷默说，这表明作业还没有完成。他指出投机性的生物科技和网络热门股票是人们常常持有但不了解其基础业务的例子。
克雷默将这一规则与对炒作的更广泛怀疑结合在一起。他说互联网放大了华尔街的宣传机器。他还表示，在电视上推销股票的资金经理通常是在谈论自己的书，而不是提供中立的建议。
他的最后两个规则涵盖投资组合的日常管理。克雷默说投资者应该永远不要卖出盈利头寸来资助亏损头寸，因为这种习惯会让弱势股票拖累投资组合，而投资者则过早削减强势股票。
他还说投资者应该避免投机仅仅因为一家挣扎中的公司的股票看起来便宜而进行收购是错误的。他认为收购者应该瞄准强大的企业，而不是弱小的企业。
接下来会发生什么
克莱默的框架将这个财报季视为他自己规则的实时测试。来自顶尖公司的强劲业绩将支持他的核心论点。8月底Nvidia的任何失误都将实时考验他的耐心而非希望的哲学。
目前，双位数的盈利增长和紧张的债券市场为投资者提供了同时应用克莱默的两部分策略的机会。
来源：BeInCrypto
