一位加密货币巨头押注超过2300万美元，认为黄金价格会上涨。德意志银行同意这一观点。其分析师将黄金的公允价值定在每盎司4700美元，远高于周一的价格。
黄金行业自己的研究机构对此表示不同意见。它认为黄金将在今年剩余时间内徘徊在4100美元附近。这个差距值得关注。
鲸鱼出售加密货币以购买黄金
链上监控工具Mlm在四个钱包中发现了这些交易。这些钱包属于Loracle，他是Hyperliquid上最受关注的交易者之一。
Loracle关闭了价值2650万美元的503,000 HYPE多头头寸。然后他又以5270万美元出售了800,000 HYPE。595,000 HYPE的空头头寸，价值3140万美元，取而代之。
他还关闭了约9500万美元的以太坊、Zcash和Solana的多头押注。随后是黄金的多头。接着是超过2800万美元的以太坊空头。
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那么2300万美元在这里有多大？根据分析网站Loris Tools，Hyperliquid的所有建设者运营市场在周一持有约35.9亿美元的未平仓押注。这个押注很大，但并不占主导地位。
这些市场的存在得益于HIP-3。该升级允许外部团队在Hyperliquid上启动自己的期货市场。黄金和股票合约在这里交易，而不是在主要交易所。
Loracle的记录就是人们关注他的原因。链上追踪工具显示，他在大约10个月内获得了4220万美元的利润。一个HYPE空头在18天内将其全部抹去。他关闭该交易时亏损4646万美元。HYPE在6月创下了76.70美元的纪录。
为什么德意志银行认为4700美元
分析师迈克尔·许和布莱恩·徐在周一向客户发送了这份报告。他们表示，自2024年8月以来，黄金进入了爆炸性价格阶段。自1975年以来的数据中仅出现过五个这样的阶段。
这对分析师进行了三次测试，以查看黄金是否应该进一步下跌。
第一次测试将黄金与其他商品进行比较。它指向每盎司2600美元。第二次使用统计泡沫测试。那次测试表明，价格的下跌已经在3900美元附近结束。
第三次测试确定了结果。
“第三，黄金已经缩小了与公允价值的差距……我们仍然认为黄金的公允价值到年底可能会达到每盎司4700美元，高于我们对2026年第四季度4600美元的预测。”
该银行维持其4600美元的第四季度目标。
3900美元的预测接近实际发生的情况。根据世界黄金协会的数据，黄金在6月24日触底至3959.33美元。它在1月29日达到峰值5595.47美元。
中央银行的购买也支持了看涨的观点。银行在第二季度购买了289吨。这是任何第二季度的记录。也是第一季度57吨的五倍。波兰购买了51吨，中国购买了33吨。
没人能把握的泡沫测试
这个泡沫测试有一个很长的名字。它是向后极大值增强的迪基-富勒（BSADF）测试。简单来说，它可以发现价格上涨速度超过正常市场允许的速度。
德意志银行表示，该读数已从3.3降至1.3。它仍高于标志泡沫的水平。
该测试来自国际清算银行（BIS），即中央银行的中央银行。其2025年12月的研究发现黄金和标准普尔500指数同时处于泡沫区域。这在过去50年中从未发生过。
作者发出了一个警告，这对多头和空头都很刺痛。
“虽然该测试可靠地检测到了过去的泡沫，但它并未提供泡沫何时可能破裂的信息。”
BIS还检查了谁在购买。小投资者涌入黄金基金。大型机构则选择出售或保持静止。
黄金委员会看到更小的范围
世界黄金委员会是该行业的研究机构。其年中展望远不如乐观。
如果没有变化，它预计黄金将在今年剩余时间内交易在4100美元的5%范围内。这将把范围限制在4305美元附近。德意志银行的数字大约高出400美元。
黄金委员会表示，黄金需要一个触发因素才能达到4500美元。它列出了地缘政治冲击、利率预期的变化或稳定的长期购买。
现在，反而看起来更可能的是。交易员预计在凯文·沃什主席的领导下，美联储将在10月之前加息。更高的利率使黄金的持有吸引力降低。
委员会还对中央银行的需求定价。每增加20到30吨超过通常的每年600吨，黄金价格大约上涨1%。
周一，黄金期货交易接近$4,093，下跌0.3%，与平稳的8月黄金价格展望一致。今年，加密货币已经进入了代币化黄金产品。
Loracle现在在同一赌注上增加了杠杆。他正在交易的测试仍然无法确定何时结束。
来源：BeInCrypto
