先进微电子公司（AMD）报告的收益超出了华尔街对收入、利润和营业利润率的预期。随后，该股在周二的盘后交易中下跌了8%。
这家芯片制造商公布了创纪录的115.4亿美元收入，并预计第三季度销售额约为130亿美元。尽管如此，投资者仍然抛售，股票在发布前已经上涨了140%。
AMD的收益超出了所有共识预期
收入达到115.4亿美元，超过了113.1亿美元的共识。这比去年增长了50%。
调整后的每股收益为1.66美元，高于1.62美元的预期。调整后的营业利润率为27%，略高于26.9%的预测，并且是去年12%的两倍多。
数据中心收入在本季度表现突出，达到67亿美元，同比增长107%。这一单一业务现在占公司销售的58%，主要得益于EPYC服务器处理器和Instinct人工智能（AI）加速器。
其他方面的表现则喜忧参半。由于对Ryzen的需求，客户端收入增长了23%，达到30.6亿美元。由于半定制控制台芯片订单减少，游戏收入下降了31%，降至7.79亿美元。
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为何一次干净的超预期引发了抛售
资本支出则讲述了不同的故事。AMD在物业和设备上的支出为8.08亿美元，几乎是分析师预期的约2.99亿美元的三倍。
因此，自由现金流从第一季度的25.7亿美元降至15.6亿美元。公司正在为其Helios机架的扩张提前购买产能，这压缩了近期的现金生成。
定位比任何单一项目都更重要。周二在发布前，股价上涨了7%，收于518.58美元。大型投资者在大部分时间里都转向了AMD。
这几乎没有留下任何不加息的空间。这个模式在本季度的财报中很常见，因为英特尔在七月份超出预期17亿美元，结果仍然下跌了11%。
分析师希望从Helios展望中得到什么
Benchmark Capital将AMD评级为买入，目标价为685美元。该公司在发布前辩称，指引、利润率方向和Helios的时机超过了业绩本身。
AMD通过了前两个测试。第三季度的指引为130亿美元上下浮动300百万，意味着41%的年增长。非GAAP毛利率应保持在56%左右。
首席执行官Lisa Su在发布中直接谈到了增长。
“我们在下半年以强劲的势头进入，因为EPYC需求加速，Instinct部署扩大，Helios开始增长，”AMD董事长兼首席执行官Lisa Su在公司的声明中说。
这个故事中的大部分内容已经被市场定价。AMD的2千兆瓦Anthropic交易在七月份使股价上涨了10%。Helios的客户现在包括Meta、微软、OpenAI和甲骨文。
怀疑者依然存在。摩根士丹利对AMD的估值与英伟达和博通进行了标记。汇丰在五月将该股评级下调为持有，理由是合同芯片制造商台积电（TSMC）的产能限制。
人工智能基础设施支出现在作为风险资产的领先指标。半导体抛售已经多次将比特币拖低。
英伟达8月26日的财报给市场留出了三周的时间来判断周二盘后反应是重新定价还是暂停。
来源：BeInCrypto
