摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，保证金债务已达到市场历史最高水平。他还指出了几个他认为投资者没有足够关注的风险。
戴蒙在周三与CNBC交谈时提到了四个杠杆来源：主要经纪商、对冲基金、杠杆ETF和国债套利交易。他表示，综合总额已累积到他称之为相当高的水平。
风险一：创纪录的保证金债务隐藏在明面上
戴蒙表示，保证金债务处于历史最高水平。他补充说，监管机构无法看到所有的保证金债务。这部分借贷完全跳过了“保证金债务”标签。
银行和经纪商在不同的资产负债表上以不同的名称记录。这使得系统中杠杆的真实规模难以衡量。
风险二：快速冲击而非缓慢下滑
戴蒙警告说，重杠杆增加了突然中断的可能性，而不是逐渐回撤。他指出最近Situational Awareness，一个专注于人工智能的对冲基金的解散，作为一个活生生的例子。
摩根大通是其主要经纪商之一。他表示，市场很好地吸收了这一解散。尽管如此，三只Citadel基金在以大幅折扣购买困境股票后大幅上涨。这表明一个公司的杠杆失败迅速变成了另一个公司的机会。
风险三：美联储现在正在关注私人信贷
迪蒙表示，美联储本周开始审查私人信贷市场。他今天并不认为这是系统性威胁。但他认为监管机构应该密切关注。BeInCrypto已经追踪到一家大型贷款机构的重大私人信贷赎回暂停。这一暂停信号表明该行业已经存在压力点。
风险四：股票和债券的估值过高
迪蒙重申了他之前对股票和债券的警告。迪蒙不会以今天的价格购买长期国债或广泛的股票。他认为国债收益率已经反映了他认为过于乐观的通胀预期。
他还指出，股票估值处于历史水平的前五到十个百分点。不过，他警告不要一概而论。他表示，个别股票在任何时候都可以提供良好的价值。这一规则适用于全球，而不仅仅是美国。
迪蒙将所有四个风险框架为需要监测的事项，而不是恐慌的理由。美联储的私人信贷审查将显示市场应该给予他警告多少重视。
“你确实有更高的机会出现某种快速扰动市场的情况，人们会因此感到不安。”
杰米·迪蒙，彭博社
来源：BeInCrypto
