亚瑟·海斯：日本日元修复可能推动比特币和以太坊的上涨

亚瑟·海斯本周发表了一篇新文章，认为美国财政部和日本财政省已经达成了一种加强日元的单一方法：通过联邦储备银行的货币互换工具运行新印刷的美元。

海斯表示，这种机制表明一波美元流动性将涌入全球市场，他正在将比特币（BTC）、黄金和以太坊（ETH）定位为捕捉大部分流动性的工具。

计划，以及海斯为何称其为唯一有效的方案

海斯列出了日本可以推高日元的三种方式。日本银行可以大幅提高利率，但这样做会加深其自身低收益债券的损失，并提高东京的债务服务成本。

日本还可以依靠像年金基金GPIF这样的机构出售外国资产并购买国内资产，但这将使美国国债的最大持有者之一变成卖家，而华盛顿无法接受，因为美国市场对这种需求的依赖程度很高。

第三种选择，海斯称之为首选方案，运作方式不同。财政部将通过FIMA工具将其国债持有量回购给美联储，以换取美元，然后在公开市场上出售这些美元以购买日元。

现在的问题是规模。该设施将每个交易对手的未偿贷款上限设定为600亿美元，而最近的一次联合干预耗费了超过1000亿美元，仅使日元在几天内上涨了5%。如果取消这一上限并增加像GPIF这样的交易对手，情况将会改变。在日本政府和GPIF之间，Hayes计算出有1.373万亿美元的国债持有量理论上可以通过该设施流动，他将这个数字与美联储在COVID期间印刷的约4万亿美元进行比较。

Hayes直言不讳地框定了结果。“他们印得越多，比特币就涨得越高，”他写道，并补充说，他宁愿看到流动性流入比特币和黄金，而不是他认为浪费的人工智能基础设施支出。

在山寨币中，他特别指出ETH相对于其他主要币种被低估，并提到Ethena的ENA代币作为一个较小的投资，他认为它仍然有可能多倍增长。