周三，随着7月份通胀降至3.4%，美联储加息的恐惧消失。黄金上涨，加密货币反弹，备受关注的比特币（BTC）底部信号开始闪烁。
仍然缺少一部分。CryptoQuant表示，封锁每个过去熊市低点的恐慌性抛售尚未到来。
7月份CPI降温后，美联储暂停的概率激增
7月份消费者价格指数（CPI）仅上涨0.1%。年通胀率从6月份的3.5%降至3.4%。核心通胀降至2.5%，为2月份以来的最低水平。汽油价格下降2.9%，在这个过程中发挥了重要作用。
利率交易员在几分钟内重新定价。CME FedWatch现在给出美联储在9月份维持利率的61.9%的概率。一个月前，市场倾向于加息，而稀有的加息概率在7月底仍然让比特币感到不安。
黄金上涨0.5%，约为每盎司4,436美元。自上周美国就业报告疲软以来，该金属一直在上涨。加密货币也跟随同样的缓解交易，得益于对现货比特币交易所交易基金（ETF）的稳定流入。
高盛资产管理公司的林赛·罗斯纳称该报告令人鼓舞，普遍认为这给政策制定者留出了维持利率的空间。
然而，经济学家彼得·希夫对这一前景提出质疑，认为7月份的数字仍然受到5月份油价崩溃的影响，而不是7月份加油站的反弹。
“七月份的0.1% CPI上升是误导性的。能源价格下降是因为CPI比较的是月平均价格。但油价和汽油在七月大幅上涨，七月初时处于低迷水平。这意味着七月CPI仍然反映了五月的油价崩溃，而不是七月的急剧反弹，”施夫写道。
如果他是对的，下一个CPI数据可能看起来不那么友好。
比特币底部信号闪烁，但投降似乎尚未完成
与此同时，CryptoQuant调整后的净未实现利润/损失（aNUPL）衡量所有持有者的纸面收益和损失。目前，它显示出一些罕见的情况。比特币最坚定的投资者的损失比整个市场更深。
这种模式标志着每一个主要周期低点。它出现在2018年12月和2022年11月，当时BTC的底部比其峰值低77%。今天的损害较轻。BTC的交易价格大约比其周期高点低50%，接近$64,160。
“比特币显示出一种与宏观底部反复相关的状态，但尚未出现使之前底部显而易见的情感和财务疲惫，”CryptoQuant分析师写道。
富达数字资产跟踪同一群体。该公司最近将长期持有者供应标记为形成底部的最清晰指标之一。
那么为什么没有底部呼叫？过去的低点使持有者的损失更深，进入了CryptoQuant所称的“抑郁”区域。这个周期可能不需要那样。
自2024年1月以来，现货比特币ETF为机构提供了一种吸收恐慌性抛售的币种的方式。一些图表观察者仍然预计会有最后一波熊市。
关键在于aNUPL接下来会做什么。真正的抛售导致的更深滑落将看起来像经典的最后冲洗。若回头向零，而BTC保持更高的低点，则表明最糟糕的情况已经过去。
在美联储9月16日的决定之前，还有一份CPI报告发布。这可能会同时回答两个问题。
来源：BeInCrypto
