在过去的24小时内，尽管XRP Ledger（XRPL）上创下了记录的采用指标，XRP价格再次跌破1美元。该山寨币目前正在测试一个它防守了多年的水平。
这一崩溃使得几乎完全基于机构需求和网络增长的理论变得复杂。
价格行动实际上显示了什么
心理支撑位是一个交易者集体防守的整数，通常与基本面无关。XRP已经连续保持在1美元以上达635天。
这一连胜在8月11日结束。该代币的价格为0.9915美元，这是自2024年11月以来首次跌破该水平。每次回到该区域都具有重要意义。重复的测试表明，卖方不断探测曾经看起来坚固的底部下方的弱点。
这一象征意义比算术更深刻。在最近的低点，XRP短暂交易低于RLUSD，即Ripple自己的美元稳定币。技术水平现在定义了区间。
分析师将0.70美元到0.90美元视为下一个支撑位，如果卖压加剧，较宽的区域将延伸至0.86美元。
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重新夺回地盘需要具体进展。买家需要将价格推高至1.03美元以上，以有意义地改善短期结构。
资金流动提供的鼓励有限。根据SoSoValue的数据，8月份的现货产品净流入总额为327万美元，比7月份记录的2729万美元下降了约88%。
分析师们不断辩护的案例
一些分析师完全指向其他地方。每月相对强弱指数达到了十二年来最极端的读数，深度超过了疫情崩盘或2018年的熊市。
机构采用为他们的论点提供了支撑。管理着3510亿美元的Aviva Investors在爱尔兰中央银行的批准下，在XRP分类账上推出了一只代币化基金。
生态系统指标进一步强化了这一论点。XRPL上的现实资产价值接近40.6亿美元，在六个月内增加了大约25亿美元。
“…空头认为分类账可以在没有代币捕获价值的情况下成功。多头认为桥梁货币的结算层功能创造了随着采用而增长的结构性需求。这两种论点都有其合理性。诚实的答案是，代币网络关系确实未得到解决，并且在历史相对强弱指数低位，机构采用加速了错误判断空头的风险回报是显著的…，”Lark Davis说。
链上数据也显示出积累。Santiment记录了在三个月内新增的32个至少持有100万XRP的钱包，尽管单个实体可以控制多个地址。
一个结构性细节使得这一论点变得相当复杂。Ripple在2026年的十个主要机构交易均以RLUSD结算，而不是XRP。这个事实为空头论点提供了支撑。XRPL可以在商业上增长，而代币却几乎没有捕获到这些活动，因为机构需要基础设施而不是资产。
分析师目标因此出现分歧。渣打银行维持在$2.80，而分析师Ali Martinez则指出下行风险可能达到$0.62。历史提供了一个不舒服的参考。
根据BeInCrypto的数据，XRP在2018年峰值后的两年内失去了95%的价值，目前交易价格大约比2025年7月的纪录低72.5%。
这种脱节现在定义了一切。采用数据表明基础设施的建设地点，而不是持有者是否最终会看到这些价值反映在价格上。
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来源：BeInCrypto
