华尔街担心英伟达（NVDA）正在悄然转变为人工智能繁荣的银行。美国银行（BofA）表示，这种担忧正是英伟达股票以高达50%的折扣交易的原因，并维持其350美元的目标。
分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）在英伟达为俄亥俄州的OpenAI数据中心保证高达1050亿美元的租赁时做出了这一判断。财报将在8月26日发布。
投资者为何担心英伟达的新角色作为人工智能融资者
周一，英伟达同意为俄亥俄州新数据中心校园的租赁提供高达1050亿美元的担保。SB Energy是一家由软银和OpenAI支持的开发商，将建设并拥有该场地。
该校园位于派克县一个冷战时期的铀浓缩场地上。根据英伟达的公告，OpenAI签署了该设施的20年租约。
这种担忧很容易理解。英伟达向OpenAI出售芯片，承诺在2025年的合作伙伴关系下投资高达1000亿美元，现在又为其租金提供担保。批评者称这笔资金循环往复。
然而，阿里亚表示市场误解了这笔交易。英伟达并不保证OpenAI的全部租金。它仅覆盖OpenAI违约后剩余的缺口，如果该场地被重新租赁或出售。即便如此，账单上限为1050亿美元，远低于早期报告中提到的2500亿美元。
承担这种风险也有奖励。英伟达成为该校园的独家人工智能计算提供商，将竞争对手排除在稀缺的土地和电力之外。首席执行官黄仁勋在公告中明确表示这一逻辑，称
“土地、权力和壳在人工智能时代变得至关重要。”
在X上关注我们，获取最新新闻动态
美银预计英伟达股票折扣在34%到50%之间
Arya逐项评估英伟达的自由现金流。即使考虑到所有融资风险，他的计算显示股票交易价格低于公允价值34%到50%。
Arya在他最新的报告中表示：“英伟达的生态系统投资，尤其是对颠覆性前沿实验室和新云的投资，对于加速[人工智能]周期至关重要，尽管它们可能会降低盈利质量并压低交易倍数。”
新云是较小的云公司，专门出租图形处理单元（GPU）。简单来说，Arya认为这些交易加速了人工智能的繁荣，即使它们今天让股东感到害怕。
他的解决方案很简单。英伟达仅将大约一半的自由现金流用于回购，而同行则回报75%到100%。更大的回购计划将返还现金，缓解对盈利质量的疑虑，并可能提升倍数。
华尔街共识与8月26日测试
截至目前，英伟达股票（NVDA）的交易价格为219.74美元。涨至350美元意味着大约59%的上涨，或在其5.45万亿美元的市值上增加约3万亿美元的价值。
Arya看涨，但并不孤单。TipRanks数据显示，37位分析师中有36位将该股票评级为买入，平均目标为309.94美元。即使是华尔街最低的目标价250美元，也高于当前价格。
风险是真实的。不过，如果人工智能需求降温，重新租赁一个巨大的俄亥俄州校园将变得更加困难。自2024年8月以来，该股票在过去的六次收益报告后也下跌了。
Arya预计Nvidia将在8月26日详细说明其表外承诺。如果该披露效果良好，他所看到的折扣可能最终会开始缩小。
来源：BeInCrypto
