山寨币季节几乎总是由比特币主导地位的变化来定义，而比特币主导地位在过去几天实际上有所增加。那么，这为什么意味着在当前的牛市中山寨币季节不太可能出现呢？
ETH/BTC 比率突破了长期下降通道，并在 0.0334 附近达到了 7 个月的高点。这两个走势不可能同时对山寨币产生看涨影响。一个指向资金流入以太坊，另一个则指向资金集中在比特币上，牺牲了其他一切。
ETH/BTC 在 32% 的反弹后达到 7 个月高点
自 6 月低点 0.02525 以来，以太坊（ETH）对比特币（BTC）上涨了 32.28%。该比率在 TradingView 的每周 Binance 图表上上周达到了 0.0334 附近的峰值。这是自 2026 年 1 月以来的最高水平。
这一走势突破了自 2025 年 8 月以来限制该对的下降平行通道。突破发生在 6 月底，此后该比率一直保持在通道之上。
阻力现在位于 0.03213，这是从 0.04327 下跌的 0.382 斐波那契回撤位。在此之上，0.5 水平在 0.03426 标志着下一个障碍。
0.031 的支撑更为重要。该水平标志着以太坊对比特币的 2026 年 4 月高点。失去这一水平将对突破产生怀疑。
每周相对强弱指数（RSI）接近 60，并继续上升。在撰写时，以太坊交易价格为 2,472 美元，比特币为 78,827 美元，使得比率接近 0.0313。
比特币主导地位在同一周突破
一旦比特币主导地位发挥作用，乐观的读数就会减弱。该指标跟踪比特币在整个加密市场市值中的份额，上周收盘时为60.15%。
这一收盘突破了从2025年6月高点绘制的下降趋势线。它还突破了三角形形态的上边界。主导地位在这一周增长了0.91%。
最后的阻力位于60.50%，这是在2026年4月和5月限制该指标的区域。支撑位于58.54%，在6月和7月测试过的更强支撑位为58%。
主导地位上升和比率上升可以共存。然而，它们共同表明资金正在流入以太坊和比特币，而较小的山寨币正在失去份额。
交易者为尚未到来的山寨币季做好了准备
山寨币季指数为39，较8月初的约67下降。区块链中心的读数来源于前50种币中有多少在90天内超过了比特币。
山寨币季需要75。因此，当前数字指向远离广泛的轮换。
衍生品则讲述了不同的故事。Glassnode报告称，85%的山寨币现在显示出高于其均值的融资利率。这是自比特币交易创下纪录以来的最高水平。
“山寨币市场已进入乐观状态。85%的山寨币达到了高于其均值的融资利率……在山寨币季，这些条件可以持续数周。”
定位并不是表现。交易者们涌入了山寨币的多头，而现货收益仍然落后于比特币。与此同时，比特币本身的交易价格大约比2025年10月的纪录低37%。
历史上，山寨币季节通常是在比特币创下新高之后，而不是在下跌期间。这个背景削弱了山寨币季节的论据，但并没有完全排除它。
仍然有三种结果。ETH/BTC在0.03426以上的周收盘，加上在60.50%主导地位的拒绝，将表明轮换确实已经开始。
如果主导地位突破60.50%，而比例停滞不前，则将标志着以太坊的反弹。跌破0.031将表明整个走势只是一次反弹。
来源：BeInCrypto
