2026年原糖期货上涨约20%，表现超过比特币（BTC）、黄金和标普500指数；与此同时，欧盟、巴西和印度均释放出供应趋紧的信号。
上个月涨势加速，合约当月上涨21.5%，创下自2010年10月以来最大单月涨幅。比特币和黄金在8月均有上涨，但今年以来两者的涨幅都无法与原糖相提并论。
甜味剂为何变得紧俏
8月，联合国粮农组织（FAO）糖价指数平均为106.4点，较7月上涨11.9%，创2025年6月以来最高水平。该机构将此归因于2026/27年度供应前景趋紧。
该机构指出了几个主要的供应压力因素：
- 高温和干旱迫使欧盟下调甜菜单产预期，而种植面积本已缩减。
- 厄尔尼诺现象令亚洲各地的产量前景蒙上阴影，巴西中南部产区的产量也有所减少。
- 印度免税进口原糖的计划进一步推高了国际糖价。
报告称：“此次飙升反映出市场预期不利天气将导致欧盟甜菜单产下降，同时担忧厄尔尼诺现象会影响亚洲主要产糖国的生产前景、巴西糖产量减少，以及印度宣布免税进口原糖。”
各方预测方向一致。欧盟委员会预计，2026/27年度欧盟产量将下降19%，至1,340万吨。花旗预计全球供应缺口为130万吨，Green Pool Commodity Specialists则估计为320万吨。
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比特币和黄金赢在8月，糖赢在全年
这种供应紧张的局面，正是加密货币交易者通常会追逐的机会。那么，糖的表现比起比特币和市场其他资产如何？
比特币上涨约25%后，当前交易价格接近79,800美元，创下自2024年11月以来最强劲的月度表现。即便如此，BTC在2026年仍下跌约8.8%。
黄金8月上涨约10%，创下自1月以来表现最好的一月。不过，9月初的下跌使其年内涨幅仅剩1.7%。标普500指数2026年以来上涨近13%，远不及糖20%的涨幅。
因此，糖的表现同时超过了加密货币龙头资产、经典的通胀对冲工具以及美国基准股指。一种软商品悄然跑赢了三种占据市场报道焦点的资产。
与此同时，花旗将糖列为其在洲际交易所交易的农产品中最看好的品种。该行目前预计，未来一个季度糖价将达到每磅19美分，理由是库存持续减少，且印度、泰国和欧盟的天气状况不断恶化。
油价上涨也让生产商有了另一个理由：将甘蔗用于生产乙醇，而不是出口糖。原油价格突破每桶90美元，甘蔗分流的趋势进一步支撑糖价上涨的理由。
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来源：BeInCrypto
