Moderna 和默克的个性化癌症疫苗已为两家药企合计增加了超过 500 亿美元的市值。这股势头也为投资者开辟了一条不那么显眼的投资路径：每一剂疫苗背后的诊断业务。
这些疫苗依靠基因测序来识别每位患者的免疫系统应当靶向的突变。这一步可能正成为一个独立的投资机会，与疫苗本身分开。
一种可持续的业务，而非一次性销售
每一款个性化癌症疫苗都需要先对肿瘤进行测序。分析师认为，这一步可带来持续的、按患者计费的收入，而不是与某款药物上市挂钩的一次性服务。
有望从中受益的诊断公司之一是基因组测序公司 Tempus AI。Tempus 表示，如果 Moderna 与默克的疫苗获得监管批准，它将担任测序合作伙伴。
Moderna 自身的股价也受益于投资者对其更广泛药物研发管线的热情。这轮由研发管线推动的股价上涨早于疫苗相关消息。
Piper Sandler 估计，如果监管机构批准这款黑色素瘤疫苗，其每年可带来至少 5000 万美元的测序收入。BTIG 分析师 Mark Massaro 预计，这一数字可能超过 6 亿美元。
这一估算假设业务将拓展至肺癌、膀胱癌和肾癌。因此，Massaro 表示，这一机遇几乎尚未反映在 Tempus AI 当前的股价中。
更大的回报或许会在治疗之后到来
不过，更大的商机或许不在于前期的测序费用。治疗结束后，医生仍需监测患者是否癌症复发。这类监测通常依靠一种名为微小残留病灶（MRD）检测的血液检测，用于寻找微量的肿瘤DNA。
Bioaxia首席执行官Douglas Eby的公司同时持有Tempus和Personalis的股份。他将测序环节视为获取客户的入口。他表示，测序能将患者引入Tempus的生态系统，而MRD检测则有望让他们在之后数年持续回来接受监测。
投资者将MRD检测视为一个价值数十亿美元的市场机会。与此同时，Natera目前占据了该市场的大部分份额，估值接近450亿美元。
mRNA癌症疫苗领域仍未得到验证。就在Moderna公布积极的试验结果数周后，竞争对手BioNTech在一项中期结直肠癌疫苗试验中受挫。这一反转表明，该领域的市场情绪可能迅速变化。
制药公司最终也可能将部分测序工作转为内部完成。它们还可能把工作分散给多家相互竞争的诊断实验室，使诊断公司获得的业务份额低于投资者目前的预期。
来源：BeInCrypto
