7月，巴西证券交易委员会（CVM）成立了专门的代币化工作组，研究如何利用分布式账本技术进行证券登记、托管、交易和结算。
该工作组还负责提出针对代币化证券的实验性监管制度，将代币化直接纳入监管机构推动巴西资本市场现代化的议程。
与此同时，巴西代币化平台 Liqi Digital Assets 与 XDC Network 将合作关系续签两年，并将截至 2028 年的目标发行总额从 5 亿美元提高至 20 亿美元。
新协议包括原定的 5 亿美元发行额（据两家公司称，该部分已完成），以及计划进一步发行的 15 亿美元。
Liqi 提前九个月达成原定 5 亿美元目标
此次扩展源于两家公司首份协议项下的发行进度快于预期。
Liqi 与 XDC 于 2025 年 4 月首次签署合作协议，目标是在 24 个月内发行至多 5 亿美元的现实世界资产。据两家公司称，该目标约在 15 个月内达成，比计划提前九个月。
据该公司称，这使 Liqi 成为 XDC 上最大的收益型资产发行方。公司表示，目前已通过代币化发行约 8.35 亿美元资产，涵盖 386 个系列和 60 个资产池，并由部署在 XDC 主网上的 378 份智能合约提供支持。
Liqi Digital Assets 首席执行官兼联合创始人 Daniel Coquieri 表示，最初设定目标时，机构需求还难以估量。
“我们签署第一份协议时，设定的目标看起来颇为激进：两年内达到 5 亿美元。我们用了 15 个月就实现了目标，因为巴西结构性信贷市场早已存在——缺少的是基础设施。由于需求增长了两倍，我们也将承诺金额提高了两倍。我们正在构建的不是区块链试点项目，而是受监管的银行和资产发起机构开展信贷业务所依托的基础设施，具备可审计的抵押品和链上结算功能。”
根据续签后的协议，XDC 将继续作为 Liqi 发行 RWA 的独家区块链。双方计划将业务拓展至其他类型的结构性信贷、贸易融资，以及由规模更大的资产发起机构生成的应收账款。
代币化信贷正成为 RWA 市场的重要组成部分
信贷领域至关重要，因为 RWA 市场正在扩展，不再局限于推动其早期机构增长的大部分代币化美国国债产品。
RWA.xyz 目前追踪的已分销代币化信贷规模为 78.2 亿美元，另有 377.3 亿美元的信贷资产以代币形式呈现，涵盖 2,500 多项资产。该类别包括企业信贷、结构性信贷、专业金融，以及其他形式的非主权债务。
Liqi的业务属于这一市场领域。据该公司称，已在XDC上发行的资产包括贸易应收款、薪资扣除贷款、债券、企业信贷和巴西应收款凭证。参与发行的机构包括Itaú BBA、Banco BV、Banco ABC Brasil和Creditas。
XDC Network拉美区负责人Diego Consimo表示：
“这些是结构化信贷业务，源自受监管的金融市场，如今将区块链作为其基础设施的有效组成部分。”
对XDC而言，获得更多发行项目也能提升其在RWA领域的布局，而此时各区块链之间围绕代币化资产的竞争日益加剧。
据RWA.xyz的数据，目前以太坊以约176亿美元的链上RWA价值领先，其后依次为BNB Chain、Solana和Stellar。
巴西将代币化引入资本市场
巴西监管机构也在加大对如何让代币化资产在现有金融体系中运作的关注。
CVM新成立的工作组包括来自该监管机构14个部门的代表，并已开始与ANBIMA、ABCripto、ABToken及其他资本市场参与者展开讨论。该工作组的职责包括研究如何利用DLT系统进行托管、登记、交易和结算。
巴西中央银行还通过 Drex 探索了代币化金融。Drex 是一个基于分布式账本技术（DLT）的环境，旨在服务受监管的金融中介机构，并支持可编程金融服务。
因此，商业发行与监管发展正开始并行推进。如今，信贷工具已经可以通过区块链系统创建和结算，而监管机构也在研究这些系统应如何与现行证券市场规则衔接。
Liqi 与 XDC 达成的协议表明，如果机构采用率持续提升，未来可能达到怎样的交易规模。不过，20 亿美元的承诺仍是未来目标，并非已经完成的发行；另有 15 亿美元计划在未来两年内上链。
对巴西的代币化市场而言，实现这一目标将表明，代币化信贷可以从规模相对较小的试点，发展到由受监管银行、资产发起方参与，并涉及成熟金融工具的持续发行。
来源：BeInCrypto
