不到一个月前，美国财政部宣布，将长期限政府债务流动性支持型回购的最高规模提高一倍。
当时，比特币价格立即大幅上涨。如今，财政部表示将把回购规模提高至原来的三倍，达到60亿美元，但BTC却表现平平，甚至有所下跌。那么，发生了什么变化？
同样的举措，不同的反应
8月19日，财政部的斯科特·贝森特出人意料地宣布，该机构将把每次操作中长期限政府债务流动性支持型回购的规模至少提高一倍，从20亿美元增至40亿美元。金融市场随即作出反应，BTC和黄金领涨。与此同时，长期美国国债收益率下跌。
通过买入较早发行的长期美国国债，政府实际上是在试图改善债券市场的流动性；该市场正饱受收益率快速上升之苦。另一方面，收益率下跌通常会降低债券的吸引力并缓解金融环境，这对比特币和其他风险资产而言更加有利。
财政部昨天再次采取了这一举措，将即将进行的回购规模提高至60亿美元。然而，10年期美国国债收益率却跃升至4.85%，创近三年来新高。20年期和30年期收益率也升至约5.30%。相比之下，这种主要加密货币不仅没有像上次那样上涨，反而跌破了78,000美元，此后也几乎没能重回这一水平。
为何没有大涨？
9月9日的公告与8月19日相比，或许最显著的区别在于，这次并没有真正令人意外之处。上个月财政部的举措代表了一次出乎意料的政策转向；随着长期借贷成本飙升，市场重新评估了财政部是否正变得更愿意出手干预。相比之下，将回购规模提高至60亿美元似乎仍然不够，因为在贝森特发表相关言论后，华尔街的预期已上调至最高100亿美元。
此外，宏观环境仍在恶化。随着美伊战争持续，油价飙升至100美元，通胀担忧也达到了极高水平。上周强劲的就业数据，加上凯文·沃什在前一个周五表现出的鹰派立场，同时推高了市场对美联储可能在9月16日加息的预期。
这些因素共同推动收益率上升，其速度超过了财政部回购债券压低收益率的速度。Kobeissi Letter将这一局面形容为债券市场在与财政部“对抗”，并警告称，如果当前状况持续，10年期收益率可能会超过5%。这正是比特币面临的关键区别，因为8月推动比特币大幅上涨的并不完全是财政部的回购操作，而是公告最初对收益率、流动性预期以及整体风险偏好的影响。
尽管政策相似，但这一次市场传递的信息截然不同。
来源：CryptoPotato
