本周早些时候，Bitcoin 短暂触及 $87,000，为今年 1 月以来首次，随后回落并在 $84,000 附近企稳。
但“聪明钱”群体仍在继续增持仓位。
大举积累
据 Santiment 数据，Bitcoin 巨鲸钱包正在加大积累力度。自 7 月 15 日以来，持有 100 至 1,000 BTC 的钱包已增持 113,950 枚。其总持仓量增长了 2.22%，达到约 524 万枚。Santiment 已追踪这一钱包群体五年，发现其活动往往与更广泛的加密市场密切吻合。过去，大举积累的时期常常出现在 Bitcoin 更强劲的价格走势之前或期间。
随着该加密资产自 8 月中旬以来大幅攀升，这一趋势得以延续。数据不仅表明大户在这轮上涨期间持续买入，也显示近期的飙升并非仅由散户交易者推动。
此番反弹以及随后乐观情绪的升温，正值 Bitcoin 重新站上其 365 日移动平均线（约在 $80,500）后突破一个重要关口之际。上一次出现类似走势还要追溯到 2023 年 3 月，此后价格大幅走高。最近这次突破可能预示着更长期的趋势正在转为积极。
Bitcoin 还突破了 $76,000 至 $81,000 之间的密集供应区。下一个值得关注的区域是 $88,000 至 $90,000。那里聚集着大量 BTC，使其成为这轮上涨的下一个重大考验。
不过，本轮周期或许不会出现 Bitcoin 以往那种极端波动。Ki Young Ju 预计本轮周期将带来 3 至 5 倍的上涨，而非又一次高达 10 倍的暴涨。CryptoQuant 创始人近日表示，他预计未来会出现更温和的熊市，并补充说，不断扩大的市场和日益增长的机构兴趣正在减弱极端的价格波动。
BTC 上涨的背后
但并非所有人都将最近的走势视为风险偏好的全面回归。Trace Finance 联合创始人 Bernardo Brites 在接受 CryptoPotato 采访时表示，此次反弹的速度部分是由空头挤压推动的。他说，更大的问题在于新资金从何而来。
值得注意的是，周一美国现货 Bitcoin ETF 的资金净流入接近 10 亿美元。随后的两个交易日也录得较小规模的流入。这表明，大部分新增资金是通过传统金融市场进入，而非直接通过加密渠道。
“我不会将其解读为风险偏好的全面回归。Bitcoin 在加息、油价 $100 以及收益率高企的背景下仍然上涨，表明一些投资者正把它当作对冲通胀、财政和地缘政治风险的工具，而非押注宽松货币。”
对 Brites 而言，下一个考验是 ETF 的资金流入能否持续。若需求保持强劲、稳定币供应重新开始增长，这位高管预计这轮上涨将获得更坚实的基础。
“如果 ETF 仍是唯一的引擎，那么这波走势就很脆弱，随着仓位正常化，Bitcoin 可能会回吐这些涨幅中的相当一部分。”
来源： CryptoPotato
