Grayscale 已提交一只 Zcash ETF 的申请，该基金将每两周向股东派发收益。资金将来自卖出期权，而非持有该加密货币。
申请于 9 月 25 日提交至美国证券交易委员会（SEC）。该申请可能在 75 天后生效，也就是 12 月初。
Grayscale 的 Zcash 收益 ETF 将如何向投资者派发收益
根据申请文件，拟议中的 ZCSH 高收益 ETF 不会持有以隐私为重点的加密货币 Zcash（ZEC），而是交易与 Grayscale 现有现货基金 The Zcash ETF（ZCSH）挂钩的期权。
期权是一种合约，赋予买方以设定价格交易某项资产的权利。卖方会预先收取一笔费用，称为权利金。
该基金通过买入看涨期权、卖出看跌期权，跟随 ZCSH 的价格走势。随后，它会卖出短期期权（期限通常为一个月或更短的看涨期权），以收取权利金。这些权利金将用于派发收益。
至少 80% 的净资产必须配置于以 Zcash 交易所交易产品为标的的期权。不过，申请文件指出，“高收益”并不承诺固定回报率。部分派发的款项可能只是返还投资者自己的部分本金。
Zcash ETF 投资者要付出什么代价？
卖出看涨期权会限制上涨空间。如果 ZEC 涨破选定的行权价，该基金就无法获得这部分涨幅。与此同时，价格下跌时，基金仍会承受全部跌幅。
期权市场也才刚刚起步。ZCSH 于 8 月 25 日开始交易，其期权则于 9 月 8 日推出。
Grayscale 也指出了一项利益冲突。基金顾问的一家关联公司为 ZCSH 提供赞助并收取费用，Yahoo Finance 列出的费率为 2.50%。文件称，新基金的交易可能会提振 ZCSH 的需求，并间接增加该关联公司的费用收入。
Zcash ETF 需求为收益策略创造机会
ZCSH 持续吸引资金流入。该基金由 Grayscale 于 2017 年设立的信托转换而来，资产规模约为 2.6 亿美元。
截至 9 月 18 日当周，资产规模达到 9.145 亿美元，累计资金流入为 2.71 亿美元。据 BeInCrypto 报道，该周 9,820 万美元的资金流入在所有加密货币 ETF 中居首。
比特币（BTC）已有类似的收益产品。Grayscale 管理着一只比特币备兑看涨期权 ETF，Goldman Sachs 则于 4 月提交了比特币溢价收益基金的申请。
文件中尚未填写这只新基金的代码、交易所、费用及副顾问信息。
来源：BeInCrypto
