美国现货以太坊 ETF 10 月净流出 16.1 亿美元

10 月资金流出逆转以太坊 ETF 趋势

美国现货以太坊交易所交易基金 10 月净流出 16.1 亿美元，创这些产品自 2024 年 7 月开始交易以来最大单月流出。总额超过了此前 2025 年 11 月创下的 14.2 亿美元单月流出纪录。此前这些基金已连续三个月吸引资金流入，因此这一逆转格外显著，标志着 10 月与近期资金流入趋势出现明显背离。

资金流出并非仅发生在艰难的一周：周度数据显示，截至 10 月结束的五个周内，资金均呈净流出。降幅最大的是截至 10 月 9 日的一周，当周有 5.42 亿美元流出基金。这一走势表明，月度结果是整个报告期内逐步累积的，而非仅由某一周的资金变动所致。

这一变化发生在此前连续三个月表现强劲之后。根据所提供的数据，从7月到9月，以太坊基金累计吸引了30.5亿美元资金。10月期间，总净资产从176亿美元降至132.2亿美元，累计净流入则降至122.9亿美元。这些指标反映了基金的不同方面：持有的资产，以及自成立以来新增的净资金。

美国需求及相关基金的信号

报告提及的现货加密货币基金中，资金流向逆转并非以太坊独有。美国现货 Solana ETF 10月净流出1.437亿美元，创下自2025年10月推出以来最大的单月净流出。此前，它们仅在6月出现过一次其他月度净流出，金额为786,577美元。Solana 基金的资金流出金额要小得多，但10月对这两类基金而言都是创纪录的净流出月份。

另一项反映美国交易需求的指标也显示市场走弱。10月29日，以太坊的 Coinbase 溢价指数跌至约-0.21，为2月以来最低。此后该指数回升至约-0.13，但根据报告数据，仍低于零。从低点回升代表方向发生变化，并不意味着指数已转为正值，因此这一信号仍然疲弱。

报告显示，以太坊的市场价格为2,293.80美元，过去24小时上涨1.26%。CryptoRank 的11月数据则显示，本月迄今上涨1.39%。这些短期涨幅出现在10月下跌16.1%之后；CryptoRank 指出，这是 ETH 自2016年以来表现最差的10月。因此，日涨幅和月初至今的涨幅并不能抵消报告所述的更大幅度月度跌幅。

价格水平与11月指标

报道中的报价也略低于 More Crypto Online 标出的一个价位。该分析师曾表示，若跌破 2,295 美元，可能会触发新一轮下跌；而报道发布时，ETH 的交易价格略低于这一门槛。More Crypto Online 将支撑区间设在 2,207 至 1,725 美元之间。这些是分析师标注的价位，并非已确认的结果，也不保证市场会朝哪个方向发展。

Ted Pillows 指出了另一个被视为强势初步信号的门槛：反弹至 2,400 美元上方。与此同时，据称，只要 ETH 仍低于 2,522 美元，More Crypto Online 的看跌观点就依然成立。这些价位勾勒出相关分析师如何界定价格条件，但并不能消除近期涨幅、10 月基金资金流出以及 Coinbase 溢价为负所带来的相互矛盾信号。

对于关注 ETF 的人来说，实际变化是近期的资金流入势头已经中断，累计净流入金额也有所下降。10 月净流出 16.1 亿美元，是这些基金自 2024 年推出以来的纪录；净资产减少则显示了当月逆转的幅度。仅凭这些数字，无法确定投资者为何撤资，也无法确认资金流出是否会持续。

资金流逆转说明了什么，又没有说明什么

Coinbase 指标提供了更多背景，但应与 ETF 资金流数据一并解读，而不能取而代之。该指标从约 -0.21 回升至接近 -0.13，表明较 10 月 29 日的低点有所缓和；但它仍低于零，说明报告中的溢价尚未转正。文章指出，11 月初的基金资金流和溢价是值得关注的指标，可用于观察美国需求是否出现变化。

CryptoRank 的历史 11 月数据呈现的是复杂背景，而非明确的方向性信号。以太坊 11 月回报率中位数为 -1.90%，平均回报率则为 +4.04%。两者之间的差异意味着这两项统计结果指向相反方向；单凭任何一项，都无法确定 ETH 在某个特定的 11 月会如何表现。报告没有进一步说明这些历史统计指标所依据的数据样本。

综合来看，这份报告记录了创纪录的月度资金流出、基金资产总额下滑、Coinbase 溢价为负，以及 ETH 价格接近分析师设定的阈值。报告还记录了 11 月的小幅上涨，以及溢价从低点部分回升。早期改善是否意味着美国需求持久回归，目前仍无定论；后续资金流数据和溢价数据是评估这一问题的指定指标。

来源：BeInCrypto