CryptoQuant创始人Ki Young Ju表示，他预计比特币当前周期将带来3到5倍的上涨，而非又一轮超过10x的抛物线式行情，随后是一个比以往周期更温和的熊市。
他的论点基于市场已经成长了多少：更庞大的机构买家群体同时抑制了狂热的高点和曾定义BTC早期岁月的残酷回撤。
Ki Young Ju为何看好更平稳的周期
这位分析师指出，追踪持有者整体盈利状况的PnL Index表明极端情形已在收窄，周期顶部和底部形成时的盈利水平高于以往。他指出，本轮周期MVRV从未跌破1，意味着持有者整体即便在低点也从未陷入亏损。
他还提到不断上升的realized cap以及已停止抛售的OG巨鲸，以及在底部附近建立大量多头头寸的期货巨鲸。
“这些都不意味着比特币有天花板，而是意味着取舍已经改变，”他写道。“放弃10x抛物线，也意味着放弃80%的暴跌。”
此外，他认为正是这种取舍将吸引有耐心的长线资金，而非热钱。
CryptoQuant自家的研究也支持看涨判断：比特币自2023年3月以来首次收于其365日移动平均线上方，接近$80,500——这一水平此前曾标志着2019年和2023年的牛市。
链上指标在8月中旬转为看涨，此后BTC已突破长期持有者一直大量抛售的$76,000-$81,000区间。该公司将下一个阻力位定在$88,000至$90,000。
技术派分析师Jamie Coutts指出，同一$80,000区域是市场上最大的长期阻力集群，他援引了ETF成本基础和长期持有者均价，并指出其波动率突破模型发现自2016年以来八次类似形态中有七次在六个月后中位数上涨41%。
比特币是如何走到今天的
撰稿时比特币交投于$86,500附近，24小时内上涨1.5%，过去一周上涨14%。过去一个月也累计上涨超过12%，不过较一年前的水平仍下跌逾23%。
这轮行情始于一段艰难时期：CLARITY Act未能在参议院投票中通过，美联储自2023年7月以来首次加息。
这种压力曾不止一次将BTC压至$75,000，但它在上周逐步回升，随后在周一随着ETF资金流入加速而向上突破，不到一天便为其价格增加了约$7,000，并自1月底以来首次突破$87,000。
Bitfinex的市场观察人士认为，下一次考验将出现在9月25日，届时一笔大规模期权到期可能加剧波动，而接近2.68%的美国实际收益率仍对风险资产整体构成压力。
来源：CryptoPotato
