黑石集团现在正式建议将1-2%的比特币头寸纳入投资组合，以改善投资回报。全球最大的资产管理公司认为，这种配置更像是管理风险的精密工具，而不是对价格的押注。
这一转变意义重大，因为黑石管理的资本超过任何竞争对手，使得这一框架在机构金融中具有立即的影响力。
1%到2%比特币配置背后的逻辑
比特币头寸是更广泛投资组合中的一个特定部分，旨在引入与股票和债券不相关的资产。黑石将这一部分视为结构性改善工具，而不是对比特币在下一个周期达到任何特定价格目标的赌注。
这一论点基于数学而非信念。比特币的日常波动很少与股票或固定收益相一致。因此，即使是适度的敞口也可以提升投资组合的风险调整回报，而不会在日常基础上显著扩大整体波动性。
根据CoinGecko的数据，比特币目前的交易价格约为62,716美元，在过去七天内下跌了4.30%。这一下跌正好说明了为什么该公司将推荐上限设定为2%。资产的剧烈波动是正常的，但小幅的配置可以吸收这些波动，而不是让它们主导。
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选择1-2%的范围用于手术护理。整个比特币投资组合的损失将使投资组合减少一到两个百分点。相反，一个强劲的比特币年仍然会影响底线。这两种结果都在严肃投资者可以接受的范围内。
领导黑石模型投资组合策略的迈克尔·盖茨明确表达了这一理念。他表示，适度的配置可能会影响投资组合回报，而不会主导日常风险。此外，这一评论将比特币从投机工具重新框定为结构性多样化工具。
“黑石建议将比特币的持仓比例设定为1%到2%，以获得更好的投资组合回报和多样化收益。#黑石刚刚将其写入文件。当来自全球最大的资产管理公司时，1%-2%的配置建议显得格外重要。问题不再是‘是否’配置，而是‘多少’。#BTC正在从投机演变为机构资产类别。‘互补多样化工具’——精准的措辞。不是炒作，也不是拒绝。只是冷静的风险回报计算。当巨头们开始谈论配置比例时，游戏已经改变。”一位分析师在X上说道。
IBIT对黑石比特币持仓的补充
该推荐并非空中楼阁。黑石集团还运营着IBIT，即iShares比特币信托，截至2026年3月，该信托管理的资产超过470亿美元。该基金正式成为全球最大的、交易最活跃的比特币ETF。
IBIT于2024年1月推出，恰逢美国监管机构批准第一波现货比特币ETF。该产品在受监管的保管中持有实际比特币，使传统投资者能够通过熟悉的经纪渠道获得清晰的投资，而不是通过加密原生基础设施或自我保管。
这种组合异常强大。养老基金或家族办公室现在可以采用黑石的1%到2%的框架，直接将资金分配给IBIT股票。因此，历史上阻碍机构接触比特币的操作摩擦在整个市场上有效消失。
考虑到拉里·芬克的历史，该框架也具有文化意义。黑石首席执行官在2017年曾称比特币为“洗钱的指数”。此后，他公开改变了立场，表示自己对该资产的看法是错误的，并将这一评论视为重新评估市场变化的明确教训。
更深层次的问题在于语言。黑石集团正在为较小的机构提供他们在投资委员会面前捍卫比特币风险所需的词汇。这比任何单一的价格预测都更能说明，一个曾经边缘化的资产如何进入专业投资组合构建的主流策略。
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来源：BeInCrypto
