比特币（BTC）在周三再次跌破60,000美元，这次的跌幅比6月初的两次更为陡峭。
然而，尽管出现了突破，21Shares仍表示四年周期并未破裂。这家加密资产管理公司曾预测，机构需求将在2026年结束比特币的减半驱动模式。
它的年中报告现在却说了相反的话。
为什么四年周期仍然有效
截至目前，比特币的日内低点为59,102美元，24小时内下跌近5%。该代币自2025年10月创下的126,080美元纪录以来已下跌超过50%。这标志着这位先锋加密货币本月第三次跌破60,000美元。
比特币在每次过去的减半后12到18个月达到峰值，然后大幅下跌。2024年4月的减半推动了10月的纪录，而当前的下滑则沿着相同的路径。
在其最新的《加密状态》报告中，21Shares表示，这一下降仍然反映了过去减半后的修正。该公司在年初时预计比特币的四年周期将最终破裂。
“在2026年之前，我们认为比特币的四年周期可能已经结束。六个月过去了，我们必须诚实地说：价格走势仍然看起来很熟悉，”报告中摘录道。
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与过去两个周期相比，这次的回调仍然显得温和。Glassnode的数据表明，比特币在2017年峰值后下跌了约84%，在2021年峰值后下跌了77%。
即使在交易价格低于 $60,000 时，比特币仍高于报告所提到的约 $54,000 成本基础。这表明卖家尚未完全放弃。
机构资金缓冲下跌
21Shares 的最初预测基于大量交易所交易基金（ETF）流入和日益增长的机构采用。它预计这些力量将减缓与比特币减半相关的繁荣与萧条节奏。
确实，机构持有量有所增加，该公司表示这使得资本在下行期间更加稳定。到 5 月底，它统计的净 ETF 流出约为 30 亿美元。
此后，流出情况在 6 月加深，创下了记录性的流出潮。尽管如此，自 2024 年推出以来，净 ETF 流入仍总计约为 530 亿美元，SoSoValue 数据显示。
21Shares 仍然预计这一机构基础将支持到年底恢复至 $100,000，而不是突破新高。
并非每位分析师都认为会有软着陆
其他声音则认为前方还有更多痛苦。BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 预计在六个月内会跌至 $40,000 的底部，远低于 21Shares 关注的成本基础。
Hayes 指出美联储的鹰派立场，交易员现在将 12 月加息的概率放在 CME FedWatch 上接近 37%。他保持多头，同时通过期权对冲，这种立场反映了当前的不安。
周四的通胀数据和美联储的下一步行动可能决定哪种观点占上风。较软的数据可能缓解压力，而另一个高企的数字可能会引发对支撑位的更深测试。
来源：BeInCrypto
