在欧盟的加密资产市场（MiCA）法规生效两年后，尚未有任何公司获得批准发行资产参考代币（ART）。
ART是由黄金、其他资产或货币篮子支持的稳定币。与追踪单一货币（如欧元或美元）的普通稳定币不同，ART同时参考多个资产。
为什么MiCA的ART框架没有接受者
ART旨在通过多种资产的支持来保持稳定价值，而不是单一法定货币。例子包括由以下支持的代币：
- 多种资产的组合，如货币、商品或其他加密资产。
- 一篮子货币（例如50%欧元，50%美元）。
- 黄金或其他商品。
MiCA将其最大的一部分章节，即第三章，保留给这些产品。
立法者在2019年Facebook的Libra引起中央银行警觉后起草了这一章节，其货币篮子设计令人担忧。布鲁塞尔在次年提出了MiCA。Libra在2022年初更名为Diem并关闭。其规则书却存续了下来。
它留下的规则很严格。根据该法规，发行者必须持有350,000欧元或2%的储备资金，以较高者为准。
更严格的上限随之而来。一旦一个代币的交易量超过100万笔，日支付额超过2亿欧元，其发行者必须停止新发行。该框架限制了成功的上行空间，任何被认为重要的代币都将受到EBA的直接监管。
对于Circle的欧盟战略与政策总监Patrick Hansen来说，自2024年6月规则开始以来仍然空无一人的注册表明了结构性失败，而不是缓慢的采用。
“这个类别要么应该调整以使其在实践中可行，要么应该被移除。监管不应仅仅是为了监管，”他在一篇帖子中写道。
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市场在缺口中持续增长
相比之下，电子货币代币（EMT）发行者达到了21个，较3月份的19个有所增加。EMT是仅由一种官方货币支持的稳定币，例如：
- EURC：由欧元支持。
- USDC：由美元支持。
在ESMA最新的注册更新中，获得许可的CASP数量达到了280。
与此同时，产品Title III是为其他地方的交易而编写的。Tether Gold（XAUT）和PAX Gold（PAXG）的总市值为44亿美元，按BeInCrypto Markets的数据排名前50的加密资产。两者均位于欧盟边界之外。
Hansen仅将USDC、USDG和EURC视为前50大稳定币中符合MiCA的代币。Tether的拒绝已经促使Revolut计划下架USDT。
废弃还是修复？证据表明的情况
废弃的理由很简单。两年内没有产生任何申请者，而法定稳定币在EMT规则下已经有了一个有效的归属。
然而，这种严格性是故意的。支付上限的存在是为了防止外币代币取代欧元。同样的法规允许欧洲央行标记任何威胁货币政策的ART。废弃它将使篮子和商品代币在欧盟完全没有合法途径。
现在辩论有了截止日期。委员会对MiCA审查的咨询将在8月31日结束。随后将在2027年中期发布一份报告，可能会附带立法提案。
证据支持修复而非废除。黄金代币市场显示出对几乎不威胁欧元的产品的真实需求。对商品代币实施更轻的监管，同时保持货币篮子上限，可能会吸引第一个申请者。
一个空的注册是设计缺陷，但一个被删除的注册将是一个锁住的门。
来源：BeInCrypto
