美国证券交易委员会（SEC）提出了一项新的监管框架，允许加密项目在不进行全面证券注册的情况下筹集资金，这标志着行业内一些人已经称之为ICO的回归，这种代币销售模式在2017年后几乎消失。
委员Hester Peirce表示，她在2020年提出的安全港提案帮助塑造了这一规则，该计划为企业家提供了一条路径，绕过她所称的多年来适用于该行业的不合适规则。
豁免涵盖的内容
加密资产监管创建了两条绕过全面注册的路径。较小的项目符合初创公司豁免，限制在四年内筹集500万美元，没有合格投资者要求或个人投资上限。
较大的筹款则适用于每年最高7500万美元的筹款豁免，尽管发行人必须提交审计财务报告，并在进入该层级后保持持续报告。两者仍需遵守SEC的标准反欺诈和反操纵规则。
该提案建立在SEC和商品期货交易委员会（CFTC）于3月联合发布的解释基础上，该解释阐明了何时代币可以停止与投资合同相关联，这是监管机构用来将代币分类为证券的法律结构。
ICO的回归
首次代币发行（ICOs），2017年的代币销售热潮，在美国证券交易委员会（SEC）开始将大多数代币视为未注册证券发行并相应提起诉讼后崩溃。由于没有合法的境内途径可走，团队们花费了数年时间设计变通方案，通过离岸基金会进行销售，将买家限制为非美国居民，按照D条款进行仅限合格投资者的轮次，或将代币分发伪装成空投和积分计划。
加密资产监管是第一条为这些团队提供合法途径再次在境内销售代币的规则。特别是500万美元的初创企业通道，取消了在过去八年中定义美国加密筹款的合格投资者门槛，这在结构上回响了2017年ICO在监管机构关闭大门之前所尝试的做法。
这次有什么不同
与2017年无披露的混乱不同，任何豁免下的发行人仍需向投资者提供基于原则的披露，而较大层级则要求审计财务报告，这是大多数ICO时代项目从未提供的。
该规则还将优先于合格发行的州证券注册，并且远未达到行业内一些人所希望的单独代币化证券框架，这并不是周二提案的一部分。
时机本身增加了压力。立法者在没有对停滞不前的CLARITY法案进行投票的情况下离开了夏季休会，该法案将加密货币监管分配给SEC和CFTC，使得该机构只能通过规则制定独立行动。
Peirce称该提案是更长道路上的一步，并邀请在60天的评论期内提供反馈，特别是关于代币如何更像股权，以便持有者能够分享网络的增长。是否会真正出现类似ICO的浪潮也将取决于那些最有可能从新规则中受益的山寨币。
来源：BeInCrypto
