Ethena (ENA) 在其基金会收购了在2025年10月峰值后出售的种子投资者后，跳涨了11%。这一举动使得近100%的月度反弹达到了顶峰，因为ENA回购投票正式启动。
自推出以来，该代币的权重保持不变，早期投资者的代币每月解锁。这个供应滴水刚刚结束。
Ethena 收购了在峰值后出售的投资者
Ethena 基金会周四宣布了这一交易，表示他们在过去两周内直接从早期支持者那里购买了锁定的代币。每个投资者最初分配了超过0.25%的ENA供应。
基金会将这些支持者分为两组：
- 在2025年10月10日峰值后出售任何ENA的投资者，其锁定的代币被收购。
只有一个钱包表示拒绝。
- 从未出售的投资者获得了全价报价。
没有人接受。
基金会在其博客中写道：“因此，在相关时间框架内一直在市场上出售的投资者现在没有未解锁的ENA可以在未来出售。”
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投资者日历的其余部分现在提前结束。所有剩余的投资者代币将在2026年10月5日解锁，月度日历将消失。团队代币保持在其原始时间表上锁定。大约12%的供应量保持锁定，全部为团队、生态系统和基金会持有。
解决这个问题的压力是真实的。Ethena在8月初释放了1.7188亿个代币。BitMEX联合创始人Arthur Hayes在该发布前几天购买了905万ENA。
一位大型持有者不参与该交易。StablecoinX，一家ENA国库公司，仍然在SEC文件中披露的单独锁定下持有约20%的供应量。
ENA回购投票将费用切换与USDe增长挂钩
费用切换是第二个部分。一个开放至9月2日的Snapshot治理投票将把协议收入用于购买ENA。Ethena的风险委员会已经批准了该设计。
有一个条件。回购仅在USDe流通供应达到75亿美元时开始。在该水平上，5%的协议收入用于购买ENA。如果供应达到200亿美元，比例将增加到20%。
今天USDe的供应量接近46亿美元，低于2025年约150亿美元的峰值。因此，切换在供应量大约增加30亿美元之前保持关闭。基金会表示希望在五年内将USDe提升至1000亿美元以上。
一旦达到第一个门槛，95%的净收入支付给基金会用于资金购买。每次购买将在Ethena的公共仪表板上进行跟踪。
该剧本有先例。Uniswap的费用切换提案使UNI在去年11月达到了两个月来的最高点。
Ethena还解决了第二个旧疑虑。一个定于十月的《主框架协议》将协议的知识产权和剩余价值交给代币持有者。Ethena Labs的股权投资者则没有获得任何收益。基金会表示，Labs的股权从未获得过协议收入的一美元。
ENA反弹会持续吗？
ENA在24小时内上涨11%，目前交易接近$0.155。该代币在一周内上涨了56.5%，在过去30天内上涨了84.6%。其市值接近$15.2亿。
看涨的理由很简单。卖家已经离开，解锁日历将在十月结束，回购计划正在投票中。看跌的理由同样清晰。回购将在USDe几乎翻倍之前保持关闭，而StablecoinX的20%股份不在交易中。
Snapshot投票仍需达到法定人数。从那里，值得关注的信号是USDe供应。每增加一美元，ENA的回购切换就更近一步。
来源：BeInCrypto
