经过一年多的立法工作，《数字资产市场清晰法案》将于9月15日迎来一次重要的参议院考验。众议院于2025年7月以294票赞成、134票反对通过了H.R. 3633号法案；参议院银行委员会则于2026年5月以15票赞成、9票反对推动通过了参议院版本。
随后，议员们合并了银行委员会和农业委员会的相关工作。参议院多数党领袖约翰·图恩在8月休会前提出了结束辩论动议，将9月15日定为下一个重大关卡。
这次投票并非最终通过法案。参议员实际上是在决定是否推进辩论，而结束辩论需要60票，因此共和党人需要民主党人或无党派参议员的支持。休会期间经过协商后，参议院共和党人现已公布进一步修订内容。他们表示，法案纳入了民主党提出的115项以上“成果”，并新增了反欺诈措施，对某些去中心化金融（DeFi）平台作出调整，同时明确了信用合作社在加密领域的权限。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗呼吁投赞成票，并指出该公司此前认为不可或缺的关切也已得到解决。
话虽如此，如果无法获得60票，国会迄今最成熟的一项立法尝试可能会严重失去势头；许多人认为，这项尝试旨在建立全面的加密货币市场结构框架。但这是为什么呢？本文将为你介绍《清晰法案》对加密货币最重要的三项作用。
SEC 与 CFTC 的分歧是该法案的核心
《CLARITY 法案》的核心在于明确谁监管什么。该框架旨在保留美国证券交易委员会对证券及某些涉及募资的交易的监管权限。同时，该法案也扩大了美国商品期货交易委员会对数字商品现货市场及中介机构的监管职能。
文本还引入了所谓的“附属资产”。从本质上说，这些是其价值可能取决于企业家或管理者努力的网络代币，同时将代币本身视为商品，并要求进行特定披露。
当相关管理工作停止时，这些义务可能随之终止。在实践中，该提案旨在将募资交易（ICO、STO、IEO、NFT 发行等）的证券法处理方式，与代币本身后续的监管属性区分开来。这本身就回应了该行业长期以来最棘手的法律不确定性之一。
DeFi 保护伴随着去中心化程度测试
该法案试图解决的第二个问题是去中心化金融和自我托管。最新修订针对的是非去中心化的 DeFi 协议。这意味着，某些 DeFi 协议表面上看似去中心化，但仍有可识别的主体保留实质控制权；对于相关数字商品现货活动，这些主体须遵守 CFTC 的注册要求。
更广泛的框架会在判断某个协议是否去中心化时，考量其决策权、控制权以及审查运营活动的能力。不过与此同时，该框架也保护某些软件开发者和网络参与者，前提是他们的职责仅限于开发软件或验证交易。此外，框架还规定，联邦机构通常不得阻止个人使用自托管钱包。
此举旨在监管那些实际控制金融服务的实体，而不必默认将开源代码或真正去中心化的基础设施视同中心化交易所。
加密货币交易所将面临正式的联邦监管
最后但同样重要的是，大多数美国人实际通过其买卖加密货币的公司也在监管考量范围内。《CLARITY法案》将把数字商品交易所、经纪商和交易商纳入明确的联邦注册与监管体系，而不是让它们继续在州级要求、执法行动以及令人困惑且往往相互重叠的联邦监管权限组合下运营。
该框架包含客户保护和市场诚信方面的要求。参议院最新提案还要求相关加密货币中介机构履行《银行保密法》规定的义务。
从本质上说，这意味着反洗钱计划、客户身份识别、可疑活动报告以及制裁合规将成为联邦监管框架中不可或缺且明确规定的组成部分。
该法案还要求提供更多披露，并制定保护措施，以应对内部人员滥权、欺诈以及客户资产处理问题。
这就是为什么《CLARITY法案》的意义远不止于判定个别代币属于证券还是商品——它可能为整个加密市场确立关键的联邦运营规则。
来源：CryptoPotato
