摩根士丹利告诉投资者，股市可能会在30天内迎来一次回调。不过，根据周末的事态发展，市场或许等不了那么久，周一很可能就会迎来首次考验。
该行首席美国股票策略师迈克·威尔逊并不担心人工智能（AI），他担心的是石油。
威尔逊真正发出的警告
威尔逊告诉彭博社，能源成本可能会让市场资金枯竭。美国基准原油价格继续维持在每桶100美元以上，今年以来已上涨近80%。
他说：“我确实认为，如果未来30天内油价涨到120、130或140美元，就会造成流动性流失。”
威尔逊称，目前市场流动性充足，但并不宽裕。
他并未建议客户卖出。相反，摩根士丹利正将投资转向能够依靠内部现金流创造资金的公司，而不是削减股票敞口。
Coinbase 是投资者的避风港吗？
摩根士丹利于9月10日开始覆盖 Coinbase（COIN），这是该交易所2021年上市以来，该行首次对其进行评级。该股获得“持股权重相当”的评级，目标价为250美元，较当前175.26美元的股价高出近43%。
该行认为，Coinbase如今发挥的是金融基础设施的作用，而不只是一项加密货币投资。
财务主管阿莱西亚·哈斯本周表示，比特币现货交易收入仅略高于总收入的10%，而在上市时这一比例超过一半。
这一论点尚未经历过风险资产抛售的考验。周末出现几项关键进展后，这种情况可能在周一发生。
市场尚未消化的周末大事
不过，市场或许不必等到那时，因为周五收盘后又发生了一件事。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊提议放缓AI模型开发，OpenAI的萨姆·奥特曼和埃隆·马斯克对此表示赞同。
“周一股市可能会血流成河。在有关超级智能的信息和愿景明朗之前，这种情况可能只是暂时的。”企业家帕特里克·贝特-戴维说。
这种看法假定AI正在支撑指数。不过，数据让情况变得更复杂：所有迹象都表明，即便有影响，影响范围也可能仅限于科技股。
标准普尔500指数（SPX）按公司规模加权，因此规模最大的AI公司对指数的影响超过其他所有公司。由同样500家公司组成的等权重指数（SPXEW）则让一家小型公用事业公司与英伟达拥有同等权重，可以反映普通股票的表现。
2026年，这两项指数走势一致，涨幅均约为13%。当AI引领市场时，两者之间会拉开巨大差距；但今年并没有出现这种情况。
BeInCrypto在7月也得出了类似结论：2026年表现最差的指数成分股跌幅超过40%，而AI颠覆性影响只能解释其中一部分跌幅。
尽管如此，即便摩根士丹利设定的30天期限仍在倒计时，风险资产可能遭遇的抛售仍可能在周一冲击市场。
来源：BeInCrypto
