先锋通信服务ETF（VOX）在两个月内将其对太空探索技术公司（SpaceX）的持仓增加了85.2%。待SpaceX股票全部解禁后，这一持仓最终可能增至基金资产的五分之一（20%）。
截至6月30日，VOX持有632,077股SpaceX（SPCX）股票；到8月31日，这一数字增至1,170,398股。这使SpaceX成为该基金的第八大持仓，不过先锋集团尚未披露SpaceX目前在VOX中所占的确切比例。
SpaceX持仓过度集中，是一个隐藏在眼皮底下的问题吗？
SpaceX于2026年6月12日在纳斯达克上市，当时仅约5%的股票可供交易。此后，每一批新解禁的股票都扩大了流通股数量，也提高了SpaceX在以流通股为基础的指数中的权重。
纳斯达克100指数按照SpaceX流通股市值的一定倍数计算其权重，而不是按其全部市值计算。这一公式会一直适用，直到流通股数量达到足够规模。随着更多股票解禁，流通股数量增加，SpaceX在指数中的权重也随之上升。
与先锋旗下同类基金相比，VOX更大幅度地受益于这一机制。其他先锋基金持有的SpaceX股票相形之下寥寥无几。
这背后一定有回报在等着吧？
SpaceX尚未进入先锋成长ETF持仓前50名，在先锋全美股票市场ETF中也排在前100名之外。先锋全球股票ETF同样将其排除在前200名之外。
先锋集团将SpaceX完全归类为通信类股票。这意味着它的全部权重都计入VOX。
Alphabet 和 Meta Platforms 已占该基金的 42.4%。若再将 SpaceX 按足额权重纳入，VOX 持仓排名前三的公司合计可能占该投资组合的一半以上。
此前，SpaceX 的星舰项目达成里程碑，推动其股价在一个交易日内上涨 6%，投资者已经见识过这种幅度的波动。
那么，一只仍然波动较大、刚刚上市的股票，究竟应该在单一行业基金中占多大比重？
如果 SpaceX 持续取得进展，VOX 的押注就会获得回报。但这也意味着，该基金的回报将越来越取决于一只上市时间尚短的股票。这种风险还叠加在该基金对 Alphabet 和 Meta 已经相当集中的押注之上。
随着时间推移，这种集中度应该会有所缓解。SpaceX 的流通股规模最终应会增大到足以纳入标普 500 等基准指数的程度，预计最快可在 2027 年夏季实现。
来源：BeInCrypto
