Arthur Hayes 认为，Anthropic、OpenAI 和 SpaceX 推动的 AI 开发“安全第一”暂停，更多是因为当前价格下 AI 产品需求疲软，而非出于对人类的担忧。
据他所言，由此造成的算力过剩可能会降低 AI 的运行成本；他称这种动态有利于自己的 AI 加密项目 Flop Network，也有利于比特币。
Hayes 将 AI 之争与万亿美元债务问题联系起来
在 9 月 22 日的一篇文章中，Hayes 指出，这三家实验室的算力需求支撑着超过 1 万亿美元的投资级债务，以及数千亿美元的低评级贷款。这些融资通过英伟达、博通、谷歌和微软等合作伙伴流转。
他推断，如果以安全为名削减训练支出，算力采购就会减少，而债务仍会留在账面上。
“从定义上说，‘安全第一’会摧毁算力需求，”他写道，并援引了 Mispriced Assets 的 Nick Nemeth。随后，他描述了私募股权公司如何利用专属保险公司和关联再保险公司（这些公司通常注册于佛蒙特州），将投保人保费持有为与 AI 挂钩的私人信贷资产，而这些资产几乎没有真实资本作为支撑。
他称这类再保险资产是人为捏造的，规模达 1.54 万亿美元，并指出一个与 Brookfield 有关的案例：该资产按 14.8 亿美元估值入账，但再保险公司告知监管机构，自己并无任何欠款。
他认为，AI 数据中心债务评级下调，将迫使母公司旗下的保险公司寻找再保险公司无法提供的资本，从而推动华盛顿走向另一场 2008 年式的救助。
“美国政府会采取以下哪种做法：以国家安全为名，成为最后买家来购买算力；还是印钞救助资不抵债的保险公司？”BitMEX 联合创始人问道。
但在他看来，无论政府怎么做，比特币和加密货币投资者都会获利。
海耶斯谈比特币涨势与更广泛的流动性判断
海耶斯撰写这篇文章时，比特币周一攀升至八个月高点 87,400 美元。SoSoValue 数据还显示，当天约有 9.99 亿美元流入现货 BTC ETF；与此同时，CryptoQuant 指出，空头挤压导致超过 3.4 亿美元的看跌头寸遭到清算。
他此前也提出过类似的流动性观点。例如在 9 月 3 日，他指出法国巴黎银行和兴业银行等法国银行面临的融资压力，可能促使美联储通过回购工具再次印钞。
“‘安全第一’并不预示着印钞规模会立即大幅飙升，”他在今天的文章中写道。“这让特朗普有了一个选择；作为比特币和加密货币投资者，我们并不在乎他怎么选，因为两条路最终都会通向更多印钞。”
来源：CryptoPotato
