比特币杂志
富达概述了可能结束比特币和加密货币寒冬的五个因素
截至2026年6月底，比特币的交易价格低于60,000美元，较2025年10月超过126,200美元的历史最高点大约下降了53%。从3月到5月的短暂反弹给了多头短暂的乐观理由，但价格随后回落。
根据富达的一份新报告，目前的下滑具有加密货币寒冬的特征——历史指向五个可能结束寒冬的因素。
富达指出，自2011年以来，比特币大约每四年形成一次牛市顶部和底部。由于上一个熊市底部出现在2022年11月，这一模式暗示着2026年11月左右可能会有一个底部——如果周期保持不变。关于比特币四年周期是否仍然有效的争论仍在继续，一些分析师认为熊市即将结束，而其他人则不太确定。
比特币的四年周期
富达解释说，这一周期的引擎是比特币的减半机制——一项内置规则，每四年将挖矿奖励减半，从而减少进入流通的新供应。最近一次减半发生在2024年4月，将区块奖励降至3.125 BTC。
如果需求保持稳定或在供应减少的情况下增长，价格可能会上涨。然而，该公司警告说，这些周期的长度各不相同，应用于大局分析，而不是精确的交易时机。
监管
根据富达的说法，明确的规则在之前的牛市中起到了先导作用。美国证券交易委员会（SEC）在2024年1月批准现货比特币交易所交易产品（ETP）是一个决定性时刻，帮助比特币达到了新高。现在，该公司将CLARITY法案标记为下一个值得关注的重要立法发展。
该法案将数字资产监管分配给SEC和CFTC，并为行业提供明确的法律框架，于2025年在众议院通过，并已在参议院银行委员会推进。听证会定于7月17日举行，加密行业密切关注。
如果该法案成为法律，富达认为它可能会解锁因法律不确定性而受到抑制的国内活动。
联邦储备政策
富达指出，利率下调与加密货币价格上涨之间存在一致的、尽管是相关的关系。宽松的货币条件使借贷成本降低，投资者更愿意承担风险——而加密货币历史上受益于此。当利率上升时，情况也正好相反。
在2026年中期通货膨胀仍然是一个问题的情况下，美联储的路径仍不明确。该公司指出，任何价格上涨可能会在官方降息公告之前就发生，因为市场往往会提前反应。
一个突破性的用例
根据富达的说法，NFT和迷因币推动了2019年至2021年的牛市，这是投资者兴趣的一波浪潮，几乎没有人预见到。该公司确定了2026年最受关注的三个趋势：现实世界资产的代币化、与人工智能相关的加密基础设施以及稳定币，后者在2025年GENIUS法案通过后迅速被采用。但富达也为一些尚未被关注的事情留出了可能性——历史上，最大的催化剂往往是意外。
机构采用
富达承认这不再是一个新鲜的叙述。当公共公司在2020年首次披露加密货币持有时，这引发了一个新故事，帮助价格飙升至当时的历史新高。2025年3月美国战略比特币储备的建立也产生了类似的效果，帮助比特币突破了126,000美元。但在2026年，持续的机构采用并没有转化为新的牛市。
尽管如此，富达认为一个意想不到的举动可能会改变计算方式。一家“七大巨头”公司宣布持有大量比特币——自特斯拉在2021年购买后（大部分后来又出售）以来未曾见过——可能会创造一个新的叙述。全球危机也可能促使机构将比特币作为对冲工具，但在伊朗持续冲突期间，这种情况并未出现。
来源：BitcoinMagazine
