简而言之
- 富达数字资产已审查了历史催化剂，这些催化剂帮助了之前的加密熊市结束。
- 该列表包括减半周期、保管改进、宏观变化、监管明确性和产品开发。
- 这些是结构性信号，而不是下一个牛市的倒计时钟。
加密熊市很少因为某个图表突然看起来更好而结束。它们通常在多个因素同时开始对齐时结束：供应动态、流动性、投资者准入、宏观条件，以及资本相信下一个周期比上一个周期有更强基础的理由。
这就是富达数字资产研究背后的框架，该研究通过其研究和洞察门户提供，探讨了帮助过去加密下行期转向新市场阶段的反复催化剂。
富达正在关注的五个催化剂
第一个催化剂是最熟悉的：比特币的四年减半周期。减半并不会在第二天神奇地创造出牛市，但它们在历史上确实改变了关于BTC的供应讨论。当新发行减少而需求随后改善时，市场可能对新资本流入变得更加敏感。
第二个催化剂是机构托管。这一点在散户交易者中关注较少，因为它没有价格突破那么令人兴奋，但它非常重要。如果托管、报告、保险和操作控制不够成熟，大型投资者无法认真分配资金。基础设施的每一次改善都降低了那些之前无法或不愿参与的机构的摩擦。
第三个是宏观背景。加密货币的交易方式类似于高信念、高波动性的资产，但它仍然处于全球流动性周期之中。当利率高时，资本成本昂贵，投资者获得现金的收益，投机性资产往往会挣扎。当流动性改善时，加密货币往往会获得更多的氧气。
第四个催化剂是监管。明确的规则并不能消除风险，但可以消除不确定性。对于严肃的资本而言，不确定性往往比严格性更糟。如果关于托管、代币分类、稳定币、ETF或交易活动的规则变得更加明确，更多的投资者可以在不感到地面可能会在一夜之间改变的情况下做出决策。
第五个方面是产品开发。在加密货币中，叙事需要基础设施。ETF、质押产品、代币化资产、支付通道、扩展升级和钱包改进都帮助将抽象的兴趣转化为可用的市场准入。
这并不意味着底部已经到达
任何历史框架的危险在于，交易者将其变成日历。这并不是这种研究所能做到的。过去的熊市可以显示出模式，但它们无法保证时机。减半可能会建立一个供应故事，但需求仍然需要到来。保管可能会改善，但机构仍然需要理由进行配置。监管可能会变得更清晰，但价格仍然可能与共识相悖。
更好的结论是，加密冬天在结构上结束，早于情感上的结束。当每个人再次感到自信时，这些催化剂中的几个通常已经在运作中。仅仅寻找绿色日蜡烛的交易者可能会错过那些为下一个周期做准备的更安静的变化。
目前，Fidelity的框架是有用的，因为它使对话保持在实际基础上。它不是基于一次反弹来询问加密是否“回归”，而是询问支持之前复苏的条件是否再次出现。这是一种更健康的市场解读方式，尤其是在一个惩罚了炒作和不耐烦的周期之后。
本报告基于来自Fidelitydigitalassets的信息。于Fidelitydigitalassets
来源：NewsBTC
