美国现货比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）在过去24小时内再次录得2.96亿美元的净流出，约合5,050 BTC。黑石公司主导了赎回，灰度、富达和ARK投资也出现了损失。
Glassnode的数据表明，自5月7日以来，抛售已达到89.5亿美元。比特币交易价格接近61,600美元，24小时上涨2.4%，但流动数据表明反弹处于脆弱的基础上。
ETF流出总额在34个负面交易日中达到89.5亿美元
Glassnode的美国现货ETF净流入数据表明，自2025年9月底以来需求正在减弱。那时每日流入达到了超过12亿美元的峰值。从那时起，正面交易日变得越来越少且频率降低。
决定性的转折出现在5月7日。自那时以来，基金仅录得五个正面交易日。其余34个交易日均为负面，总共流出89.5亿美元。
仅6月就占了45亿美元，这是自2024年1月产品推出以来最糟糕的月度流出。同时，比特币在这个月下跌了20.48%，是自2022年6月以来的最大跌幅。
在一条X的帖子中，分析师That Martini Guy认为最新的反弹变化不大。
“每个人都对昨天的反弹感到兴奋。但ETF的抛售并没有停止。资金开始转移，市场情绪仍然看起来脆弱，我认为市场结构尚未改变。”
为了缓解压力，ETF需要持续的净流入，而不是孤立的上涨日。到目前为止，没有出现这样的连续上涨。
硬币离开交易所，但比特币仍在下跌
交易所余额数据使看跌的局面更加复杂。Glassnode的净头寸变化指标显示，自5月底以来，硬币一直在流出交易所。交易者通常将这种提款视为积累，因为硬币转入长期存储。
然而，历史提供了警告。目前的走势是自2025年末比特币历史最高点以来的第三次深度负面波动。第一次从2025年10月底持续到12月。第二次从2026年1月底持续到3月初，当时该指标接近负1000亿美元。
每次事件都与下行趋势的持续相吻合，而不是反转（蓝色框）。与通常的看涨解读相反，明显的积累多次未能阻止下跌。链上其他地方加深的投降信号讲述了类似的故事。
此外，部分提款可能反映的是机制而非新买入。从ETF赎回的硬币可以在保管钱包和冷存储之间移动，而不触及订单簿。疲软的美国需求数据支持这一解释。
BTC价格前景取决于ETF赎回放缓
这两个数据集指向一个结论。ETF流动，而非交易所余额，目前决定比特币的边际价格。在赎回放缓之前，链上的积累似乎无法吸收抛售。
比特币在每日上涨2.4%后，交易价格接近$61,600。然而，自6月中旬以来，价格一直徘徊在$60,000以上。若价格决定性地跌破该区域，将确认赎回压力仍主导市场。
相反，持续的净流入反转可能标志着自5月初以来的首次结构性变化。从历史上看，这种流动性反转通常出现在持久底部之前，而不是之后。
在任何信号出现之前，谨慎仍然是对数据的冷静解读。下一步取决于ETF持有者是否在现货买家放弃之前停止卖出。
来源：BeInCrypto
