比特币杂志
战略公司 (MSTR) 出售 3,588 个比特币以支付优先股股息
战略公司在 2026 年 7 月 6 日的 8-K 表格中披露，出售了 3,588 个比特币，获得 2.16 亿美元，以资助其优先证券的股息。这次出售标志着公司历史上最大的一次比特币处置，也是其最直接的承认，即其股息义务现在影响着其财务状况。
董事长迈克尔·塞勒在社交媒体上发布了有关此次交易的信息。截至 7 月 5 日，公司在其储备中持有 843,775 个比特币和 25.5 亿美元现金。塞勒表示，所得款项覆盖了四种优先工具的第二季度股息以及第五种工具的完整 6 月付款。
此次披露的销售为 STRF、STRE、STRK 和 STRD 的季度股息提供了资金。它还覆盖了 STRC 的月度股息。这些证券共同构成了战略公司所称的数字信贷业务的核心。
每种工具都有不同的支付结构。STRF，作为高级层，按 100 美元的名义金额支付固定的 10% 年股息。STRE 按 100 欧元的名义金额每年支付 10%，以欧元计价。
STRK 支付 8%，如果股票达到 1,000 美元则转换为普通股。STRD 支付 10%，但不是累积的，给董事会留出跳过支付的空间。
STRC 位于中间层，支付接近 12% 的可变利率，重置以保持证券交易接近其 100 美元的面值。董事会最近将 STRC 转为半月支付。
没有任何优先证券是由公司的比特币支持的。每个证券仅对剩余资产拥有索赔权。
为什么Strategy在出售
Strategy是最大的企业比特币持有者。该公司通过反复的股票和债务发行建立了其国库。其比特币的成本基础接近639亿美元，或大约75700美元每枚。
该模式产生了不断增长的现金账单。优先证券以现金支付股息，而不是比特币。Strategy的软件业务产生的收入不足以覆盖这些费用。
Grayscale的研究主管Zach Pandl估计年度股息负担为15亿美元。当现金储备不足时，公司必须筹集更多资本或出售比特币。
多年来，Saylor承诺永不出售。这一立场在2026年5月底结束。Strategy出售了32枚比特币，约250万美元，这是自2022年以来的首次处置，用于支付优先股息。
这一举动打破了承诺，引起了广泛关注。Saylor将其框架化为对优先持有者的承诺信号，而不是对比特币的退缩。“我们的目标是让STRC成为世界上最好的信用工具，”他当时说道。
7月的销售规模远超第一次。以3588枚和2.16亿美元计算，规模大约是第一次的百倍。
同时买入和卖出
策略在销售的同时继续积累。5月的销售后，公司以1.013亿美元购买了1,550个比特币，几乎是处置规模的50倍。它在5月进行了20亿美元的购买，并在4月进行了25.4亿美元的购买。
这一模式显示出一家公司通过其资产资金支付股息，同时通过新的资本募集来增加资产。
这种方法依赖于市场准入。策略可以发行新的优先股和普通股来筹集现金。当这些市场合作时，公司避免大规模销售。当市场收紧时，比特币成为资金来源。
7月的处置表明在该季度第二个条件成立。
昨晚，Saylor在X上发布了“比特币是数字能源”，并附上了策略的橙点比特币收购图表，促使人们期待另一份披露新比特币购买的SEC文件即将发布。交易者已将这些周末的帖子视为策略BTC积累公告的反复信号。这次，公告是关于比特币销售的。
截至撰写时，策略的股票在盘前下跌了2%，比特币已跌破62,000美元。
来源：BitcoinMagazine
