Ionic Digital Inc. (NASDAQ: IOND) 在其纳斯达克首秀中，从开盘价上涨超过 25%，接近于 7 月 28 日的价格。这一举动使得这家比特币矿商的隐含估值大约为 7.5 亿美元。
Ionic 通过直接上市而非传统的首次公开募股（IPO）上市。在直接上市中，现有股东将其股份直接出售到公开市场，不会创造新的股票，公司也不会筹集新的资金。这种结构避免了传统 IPO 的承销费用和锁定机制，但这也意味着开盘价完全由第一天的供需决定，这可能使得首秀更加波动。
从 Celsius 破产到纳斯达克
Ionic Digital 于 2024 年 1 月从 Celsius Network 的破产中崛起。它接管了大部分 Celsius Mining 的比特币（BTC）挖矿设备，以及大约 500 万现金和 540 BTC。该公司实际上是为了让前 Celsius 客户在一个正常运作的矿业业务中拥有股份，而不是让他们在一个崩溃的贷款机构中留下流动性不足的索赔。
Hut 8 (NASDAQ: HUT) 最初在 2024 年 2 月签署的四年协议下管理这些矿场。Ionic 在不到一年后结束了这一安排并直接控制了矿场，尽管 Hut 8 保留了少数股权。Hut 8 自己的股票在今年因类似的 AI 托管交易而飙升，突显出市场如何迅速重新评估能够将其电力和冷却系统重新用于数据中心租户的矿商。
对人工智能基础设施的投资
Ionic 目前将其位于德克萨斯州西部的 234 兆瓦 Cedarvale 设施租赁给人工智能云服务提供商 Nscale。这项为期 10 年的合同价值约为 亿美元的合同收入，而 2 月的修订可能将这一总额推高至 .6 亿美元。像这样的长期租赁对投资者具有吸引力，因为它们将矿工最大的固定资产——廉价电力容量，转化为可预测的现金流，这种现金流不会随着比特币价格的波动而波动。
Ionic 并没有停止挖掘比特币。它仍在德克萨斯州米德兰运营四个站点，并在 5 月生产了接近 25 BTC，此外还有 2,861 BTC 的国库。随着更多的容量转向人工智能客户，产量应该会减少，使公司拥有一种混合模式：一个正在缩小的挖矿部门，仍然让它接触比特币，以及一个不断增长的托管收入基础。
此次首次亮相将 Ionic 纳入了一个更广泛的矿工群体，他们正在转向人工智能托管，以平滑比特币的价格波动。Hut 8、TeraWulf 和 IREN 已经采取了类似的路径，进入长期的超大规模合同，这些合同是需要大量可靠电力的非常大型云和人工智能运营商。对于矿工来说，这些租户提供的利润率比挖矿更稳定，因为挖矿的奖励在每次减半后下降，而盈利能力则与波动的币价相关。
Ionic 的上市为 Celsius 债权人提供了一种可交易的股票，而不是私人索赔，让他们可以以市场价格退出或持有。这也使 Ionic 的未来更多地与其赢得 AI 基础设施合同的能力相关，而不是与比特币的日常价格相关，这是市场在其首个交易日似乎给予奖励的战略转变。
来源：BeInCrypto
