英伟达将在8月26日公布第二季度财报，华尔街已经知道了头条数字。分析师预计收入约为920亿美元，每股收益为2.08美元，是去年同期的两倍。
报告将在14天内发布。英伟达指导预计为910亿美元，因此超出预期的可能性很大。超出预期的内容是分析师们意见不一的地方。
华尔街对英伟达第二季度财报的预期
电话会议将在东部时间下午5点开始。它涵盖了截至7月26日的季度。英伟达在5月份设定了自己的预期。它的收入增长到910亿美元，误差在2%以内，毛利率接近75%。这些数字来自公司的自我展望。
去年同期的季度使得计算变得简单。英伟达在467亿美元的收入中每股收益为1.05美元。达到920亿美元几乎是收入的两倍。
关于收益数字的一个警告。TipRanks将37位分析师的共识定为2.08美元。纳斯达克跟踪的Zacks显示为2.01美元，来自11位分析师。差距很小，但决定了什么算作超出预期。
分析师几乎一致持积极态度。在37位被跟踪的分析师中，36位将该股票评级为买入，1位为持有。平均目标价接近310美元，估计范围从250美元到500美元。
加密货币交易者有自己的关注理由。英伟达2025年11月的报告使比特币价格超过91,000美元。人工智能情绪现在影响着两个市场。
英伟达连续三个季度超出自己的指导预期
预计会超出预期，因为这种情况一直在发生。超出预期的幅度几乎没有变化。
- 英伟达预计2025年10月季度为540亿美元，实际交付570亿美元。
- 它预计1月为650亿美元，实际交付681亿美元。
- 他们还预计4月为780亿美元，实际交付816亿美元。
这分别超出预期30亿美元、31亿美元和36亿美元。每个数字都来自英伟达自己的季度发布。
美国银行预计这次为940亿美元到950亿美元。这是超出预期30亿到40亿美元。它正好位于模式之内。
因此，惊喜将是小幅超出预期，而不是大幅超出。
增长率是没人强调的部分
这里的情况发生了变化。连续三个季度的收入增长接近20%。
英伟达910亿美元的收入指引暗示增长仅为11.5%。即使是美国银行的950亿美元也仅为16%。这两者都是一年多以来最慢的增长速度。
同比数字仍然看起来巨大，约为97%。这因为比较基数小，而不是因为势头在增强。
虽然这并不意味着需求正在减弱，但确实解释了为什么头条新闻的超预期可能不会对股票产生太大影响。
预计的指导数字为1080亿美元
美国银行分析师Vivek Arya对第三季度的指导模型为1070亿美元到1080亿美元。分析师目前的预期大约为1040亿美元。Arya维持买入评级，目标价为350美元。
高盛分析师James Schneider维持买入评级，目标价为285美元。他预计指导将有显著上行。他还警告说，在经历了12%的两周涨幅后，门槛很高。
高盛对2026年和2027年的预估分别比市场共识高出6%和19%。交易者可以将其与当前的Nvidia股票价格预测进行权衡。
期权市场也做出了投票。8月28日到期的合约暗示6.75%的波动，或在209美元到239美元之间的范围。周三股票交易约为224美元，前一天收于217.50美元。
Vera Rubin与内存成本之间可能出现的问题
Nvidia于5月31日将其Vera Rubin平台投入全面生产。发货将在秋季开始。
“Agentic AI是一种新型工作负载。一个提示可以启动千步推理、检索、工具使用和响应生成的旅程。Vera Rubin就是为这一时刻而建，”Nvidia创始人兼首席执行官Jensen Huang在公司的公告中说道。
- 内存是成本问题。
现在这占系统建设成本的40%到50%。这个比例曾经是15%到20%。
美国银行仍然认为利润率保持在73%到74%附近。在Rubin架上，内存的影响约为60个基点。更大的集群系统可能需要500。
- 然后就是资金问题。
英伟达大约投入了700亿美元给合作伙伴，包括300亿美元给OpenAI和100亿美元给Anthropic。批评者表示这支撑了它自己的订单簿。
美国银行称这占其预计在2026年和2027年自由现金流的15%。怀疑者并未动摇。这种担忧加剧了对人工智能泡沫的讨论。
供应商则持不同看法。超微的创纪录人工智能积压显示需求并未减弱。
8月26日关注事项
这种情况很不寻常。英伟达可能会超出40亿美元的预期，但仍然令人失望，因为关注点已转向10月份的季度。
投资者还希望看到需求是外部的证据。随着英伟达开始为自己的客户融资，这种怀疑加剧了。
预计指导幻灯片将比超出预期更重要。是否出现1080亿美元可能会为几个月定下基调。
来源：BeInCrypto
