现货黄金周四交易价格略低于每盎司4,500美元，接近两个月来的最高点。价格在交易时段早些时候触及4,525美元，周三上涨超过4%。摩根大通对2026年第四季度黄金的近期目标为每盎司4,500美元，较之前的6,000美元预测下调。
美国财政部在周三将长期债券回购规模加倍，推动收益率下降。这一举措重新引发了黄金在2026年结束前重回5,000美元的讨论。
摩根大通的移动目标
黄金在2026年2月创下超过5,300美元的历史新高，但在今年春季急剧回落。回调使价格在5月时大约低于该峰值25%，在本周反弹之前。
黄金朝着4,525美元的攀升使其接近摩根大通不再期望维持的水平。该银行自己的价格目标在过去一年中剧烈波动。
摩根大通全球研究在2026年中期保持6,000美元的年终目标。该银行仍将全年平均估计下调至5,243美元，低于5,708美元。然后在7月将第四季度预测下调了大约25%。
摩根大通因主要买家需求疲软而进行了下调。其新目标定在4,500美元，正是现货黄金目前的交易水平。
然而，周四的反弹使黄金的价格走势超出了摩根大通自己下调后的目标。这一差距显示了华尔街预测如何迅速滞后于波动的市场。
与此同时，其他银行显示出类似的信念转变模式。高盛在6月将其年末预测下调至4,900美元，低于5,400美元。它还将预计的首次美联储降息时间从2026年推迟到2027年。
相比之下，BloFin研究采取了不同的观点，将黄金的表现与股票进行比较，而不是单独判断下跌。黄金目前比1月份的峰值低21%，但标准普尔500指数与黄金的比率今年反弹了大约40%。
黄金为何再次上涨
多种因素推动黄金再次上涨。
财政部长斯科特·贝森特周三将10至30年期证券的流动性支持回购翻倍。新的最低规模为每次操作40亿美元，较之前的20亿美元有所增加。
这一公告是在债券抛售之后发布的，导致30年期国债收益率达到2007年以来的最高水平。消息发布后，收益率下跌，缓解了紧张的债券市场压力。
本周美国联邦债务总额超过40万亿美元，这是一个新的债务里程碑，加深了财政担忧。根据财政部官员的说法，利息成本和社会安全网支出持续超过税收收入。
本周美元走弱也增加了黄金的吸引力。美元最近对主要货币触及三个月低点，使得以美元计价的黄金对外国买家变得更便宜。
本周发布的美联储会议纪要显示委员会意见分歧。几位政策制定者表示，如果通胀保持在美联储2%的目标之上，他们将支持加息。
交易者目前预计9月份加息的概率为32.7%。他们认为美联储保持不变的概率为67.3%，根据CME FedWatch工具。该工具跟踪交易者对即将到来的美联储决策的押注。
12月交割的美国黄金期货上涨0.6%，至4,569.80美元。其他贵金属也有所上涨。现货白银上涨0.2%，至每盎司67.06美元，而铂金下跌0.4%，至1,816.78美元。钯金上涨0.3%，达到1,339.05美元。
上升的债务服务成本为故事增添了另一层面。根据财政部的数据，联邦债务的净利息支付在财政年度的前七个月达到了6280亿美元。这个数字已经超过了政府在同一时期内5880亿美元的医疗保险支出。
达到5,000美元需要什么
中央银行的购买仍然是黄金价格最明确的支撑。世界黄金协会报告称，上个季度中央银行的购买量增长了62%。中国的购买连续21个月保持增长。波兰、哈萨克斯坦和捷克共和国也位列最大买家之中。
这种需求创造了一个底线，但要达到5,000美元需要的不仅仅是稳定的购买。
美联储转向降息将是黄金最明确的催化剂。较低的实际收益率使得无收益的黄金比债券更具吸引力。
美元走弱也可能增加动力。新的地缘政治压力或与40万亿美元债务相关的财政前景恶化也可能产生影响。
来源：BeInCrypto
