在美联储九月份会议之前，前美联储理事斯蒂芬·米兰表示，现在加息将是一个错误。他认为最近的通胀数据是扭曲的，并不是真正的上升。
在CNBC的《Squawk Box》节目中，米兰表示，美联储首选的指标是个人消费支出（PCE）指数。他说，该指数与消费者价格指数（CPI）之间的通常联系已经断裂，差距约为一个百分点。
投资组合费用扭曲了通胀图景
米兰表示，核心CPI接近2.5%，这是一个历史上正常的水平。他说，通常40个基点的CPI与PCE之间的差距将使核心PCE接近2.1%。
相反，核心PCE在七月份上升了0.2%。同比保持在3.3%，与六月份的速度相匹配。米兰称这种反转主要是测量误差。
他将近70个基点的差距归因于两个因素。随着股价上涨，投资组合管理费用机械性地上升。
他说，软件价格的上涨错误地将人工智能升级计算为通胀，而不是质量提升。
米兰表示，经济分析局（BEA）计划在一个多月后修订其方法论，这一时间表与指向九月底进行大修的独立报告相吻合。他预计这一变化将使核心PCE降低。
米兰表示，《联邦储备法》赋予美联储两个目标，即最大就业和稳定价格。他说，提高利率以对抗被夸大的通胀风险会导致不必要的失业。
他说美联储在6月和7月维持利率，因为通胀数据有所改善。
“没有反应机制可以同时在6月和7月保持不变，并在9月加息。”
斯蒂芬·米兰，CNBC
美联储独立性与未来加息路径
米兰讨论了美联储主席凯文·沃什本周的第一次杰克逊霍尔主题演讲。他表示，美联储应该坚持其就业和价格任务，而不是对财政政策发表看法。
财政部的债券回购计划增加了对收益率曲线长端的购买。米兰表示，更多的流动性会加剧市场信号，而不是扭曲它们，反驳了他在其他地方听到的对该计划的批评。
米兰表示，今天制定的政策应该以2027年底的通胀为目标。他说，利率变化需要12到18个月才能影响经济。
他不认为当前的扭曲会持续那么久。
来源：BeInCrypto
