根据QCP研究，比特币最新的反弹部分是由于空头回补，而不是新的杠杆头寸。该公司指出，随着BTC上涨，未平仓合约减少，而强劲的现货ETF流入提供了额外的需求。
现货需求也在增强，QCP指出ETF流入接近过去一年的第95个百分位。然而，该公司警告称，如果空头回补失去动力而新的需求未能替代，反弹可能会变得更加脆弱。
策略在不增加比特币的情况下筹集现金
市场结构显示，策略在不增加比特币持有量的情况下筹集了超过19亿美元。该公司报告称，连续第二周持有840,447 BTC，保持其BTC储备不变。
策略在8月17日至23日之间通过市场股票销售筹集了20.1亿美元。它还建立了15.9亿美元的灵活现金储备，使其总美元资产达到66.9亿美元。
最新的融资指向流动性管理，而不是立即的积累。策略的平均购买价格保持在每BTC 75,385美元，QCP将其现金储备视为优先股和稀释后灵活性的支持。
宏观信号让市场保持紧张
更广泛的宏观经济信号也给市场增加了不确定性。7月联邦公开市场委员会会议的会议记录显示，投票结果为9-3，三名官员更倾向于加息25个基点。
现在的注意力转向凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的演讲，尽管没有承诺具体的政策指导。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）还宣布计划将长期国债回购的最大规模从9月9日起提高到每次操作40亿美元。
这一公告使国债收益率下降，美元跌至三个月低点。QCP称回购计划为流动性覆盖，而疲软的美元和高企的长期收益率可能在持续的财政担忧中支持比特币和黄金。
能源市场增加了另一层不确定性。围绕伊朗和霍尔木兹海峡的紧张局势引发了供应担忧，因为油轮过境减少，储备降至3亿桶以下。
随着周四失业救济申请的公布和沃什周五的发言，几个短期催化剂仍然受到关注。比特币可能在9月的联邦储备会议之前保持区间波动，因为市场评估当前需求是否能够支撑这一反弹。
来源：CryptoPotato
