比特币（BTC）在八月份上涨了大约24%，这是2026年最大的月度涨幅。本月的反弹使该资产从60000美元附近短暂升至80000美元以上。
然而，现在出现了三个警告信号：交易所余额、交易所交易基金（ETF）流入和现货需求在八月底的最后几天都变得不那么支持。
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随着币安储备达到2026年高点，比特币警告信号增加
根据CryptoQuant的数据，币安的比特币储备已攀升至大约687,000 BTC，创下2026年的最高水平。储备在四月底降至接近617,000 BTC后反弹。随后，随着比特币的反弹，储备在八月份加速增长。
交易者通常将币种转移到交易所进行出售、对冲或提供担保。因此，在反弹期间，余额的上升使得更多的供应立即可供出售。
单靠这个数字并不能证明什么。钱包重组、保管转移和做市商转移也会提升交易所余额。
尽管如此，这些供应现在集中在最大的交易场所，而缩减的交易所稳定币储备则使得可用的闲置现金减少，难以吸收这些供应。
“在主要阻力附近的币安储备年内高点是一个警告信号。下一个突破80000美元的动作可能取决于现货和ETF需求是否能够吸收市场上可能可用的额外供应，”XWIN Japan写道。
ETF流入连续增长中断，周需求减半
与此同时，根据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF在8月28日出现了2.018亿美元的净流出。这一红色交易日结束了连续九天的资金流入，而比特币在此期间录得了有史以来最大的周美元涨幅。
同一天，其他主要产品表现良好。以太坊（ETH）基金吸引了1.0218亿美元，而XRP（XRP）和Solana（SOL）产品分别增加了2620万美元和1808万美元。
周流入也有所降温。截止到8月28日的一周，净流入下降了51.8%，降至9.245亿美元，低于19.2亿美元。
一次负面交易并不能确认反转。然而，ETF流动是比特币需求的主要来源，这可能正在减弱。
杠杆，而非现货购买，可能在推动这一走势
最后，分析师Crypto Rover认为，周末的上涨缺乏现货参与。
“比特币在周末上涨，而现货CVD几乎保持平稳，这表明杠杆在推动这一走势。上次我们发现这种情况时，比特币从81,000美元跌至77,000美元，”
现货累计成交量差（CVD）跟踪现货市场中激进买家和卖家之间的平衡。在上涨期间，CVD保持平稳可能表明是衍生品或杠杆头寸，而非强劲的现货需求在推动这一走势。
并不是每位分析师都这样解读这一局面。GSR的Andy Baehr将8万美元的突破视为基于ETF需求和空头平仓的新市场格局。
季节性提供了微薄的安慰。根据Coinglass的数据，自2013年以来，九月的比特币平均损失为3.08%，是全年最弱的平均月份。
近年来的情况则有所不同。过去三个九月均以上涨收盘，包括2025年上涨5.16%和2024年上涨7.29%。
接下来的交易会显示现货和ETF买家是否能够吸收目前停放在Binance上的币。
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来源：BeInCrypto
