标准普尔500指数在2026年上涨了13.5%，超过了美国消费者价格，后者在截至7月的12个月内上涨了3.4%。
这一趋势在长期内也成立。历史数据显示，该指数在过去20个日历年中有16年超过了美国通货膨胀率。
标准普尔500指数与通货膨胀的表现对比
根据《科贝西信函》，标准普尔500指数在2025年实现了14.76%的实际回报，扣除2.70%的通货膨胀。该指数在前两年也录得强劲的实际回报，2024年上涨21.47%，2023年上涨22.11%。
“股票历来是对抗通货膨胀的最佳对冲工具之一，”
记录比数字显示的要薄弱。股票未能超过通货膨胀的四年是2008年、2011年、2018年和2022年。
这四年中有三年结束时的通货膨胀率低于3%。2008年12月消费者价格仅上涨0.1%，但标准普尔500指数当年暴跌37%。
2022年的结果则不同。美国劳工统计局报告称，12月份消费者价格同比上涨6.5%。标准普尔500指数下跌了18.11%。实际损失约为23%。
在这一时期，仅有三年12月份的通货膨胀率超过4%。标准普尔500指数在2007年和2021年仍然超过了通货膨胀，但在2022年未能做到。2013年实现的最大实际回报为30.42%，而通货膨胀率为1.5%。
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人工智能收益正在推动实际回报
2025年的收益做了大部分工作。First Trust计算出，指数的17.9个百分点中有13.5个百分点来自每股收益的提高。
根据FactSet的数据显示，分析师预计2026年第三季度的年同比收益增长为28.2%。他们预计全年增长为31.2%。
这种增长集中在一个狭窄的群体中。高盛研究的Ben Snider在5月表示，人工智能基础设施受益者今年应提供大约一半的指数收益增长。他还将市场宽度收窄标记为风险信号。
与此同时，过去十年中表现最好的10只标准普尔500指数股票中有9只与同一建设相关。Nvidia以超过13,000%的涨幅遥遥领先于该名单。
自春季以来，通货膨胀已降温。消费者价格在截至5月的一年中上涨了4.25%，然后在7月降至3.4%。
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来源：BeInCrypto
