比特币（BTC）和黄金都回吐了上周的大部分涨幅。这两种资产在八月份同步上涨，因为投资者涌入贬值交易。
然而，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在周五的杰克逊霍尔演讲打破了这一趋势。
贬值交易推动了八月的反弹
这两种资产的反弹始于债券市场。美国财政部表示，将把长期债务的回购上限提高到至少40亿美元。
投资者通过涌入替代资产并退出法定货币作出回应。MSCI全球黄金矿业指数在八月份上涨了43%，创下历史最佳月份。
资金流动讲述了同样的故事。黄金和比特币交易所交易基金在五个交易日内共吸引了70亿美元，创下该时间段的记录。
这种组合将黄金推至自5月中旬以来的最高水平。周二价格触及每盎司4697美元的日内高点。
比特币也参与了同样的交易。这种资产上周在币安触及81354美元，为约3个月来的最高水平。
此后两者均出现回落。周一黄金交易约为4432美元，比周二的高点下跌了5.6%。
比特币也遭遇了类似的打击。这种资产的交易价格接近77411美元，比上周的高点下跌了近5%。这一跌幅发生在沃什的杰克逊霍尔演讲之后。
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Warsh转向鹰派，升息概率飙升
美联储主席在周五的杰克逊霍尔演讲中明确了他的通胀信息。他对经济的看法更加鹰派。
他说：“通胀率超过了我们2%的目标。因此，美联储目前的主要关注点应该是价格。”
利率市场在数小时内重新定价，提升了9月加息的概率。CME FedWatch数据显示，9月16日将目标区间提高到3.75%-4.00%的概率为62.6%。这比前一天的57%和一周前的39.9%有所上升。
更高的政策利率提高了持有无收益资产的机会成本。黄金和比特币都符合这一描述，这也解释了为什么两者同步下跌。
黄金与比特币的联系仍然有效吗？
此次回调并没有打破这一模式。这两种资产一起下跌，这正是共享宏观驱动因素在实践中的表现。
Grayscale在抛售前几天就标记了这一变化。其研究发现，今年比特币与黄金的90天相关性上升至50%以上，而与纳斯达克100的相关性则从60%以上降至约33%。
资产管理公司的研究主管Zach Pandl认为，这一变化反映了投资者将比特币视为货币对冲，而不是对科技股的杠杆押注。
这种新身份有双重影响。作为货币对冲的资产在贬值恐慌中上涨，而在美联储转向鹰派时则会下跌，无论科技股的表现如何。
与此同时，部分回撤也可能是经过急剧上涨后的普通获利了结。这两种资产仍远高于本月开始时的水平。
9月16日的会议现在成为了考验。如果Warsh兑现交易者所预期的加息，贬值交易将面临自债券抛售启动以来的首次真正阻力。
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来源：BeInCrypto
