以太坊 (ETH) 的价格从8月27日达到的 $2,558 日内高点下跌了 3.7%，这是自1月31日以来的最高水平。该资产目前交易接近 $2,463。
这一放缓与更广泛的市场下滑同时发生，贵金属如黄金也受到影响。这一回调引发了一个问题，即8月的反弹是否已经结束。
短期信号指向以太坊需求降温
近期数据为这个问题增添了分量。现货以太坊 ETF 在8月27日吸引了 $234.5 百万，创下2026年单日最大流入。两天后，这一数字降至 $102.2 百万。到8月31日，降至 $87.7 百万。
各产品的交易量也随着资金流入的减少而收缩。根据 SoSo Value 数据，交易额从8月28日的 $1.37 十亿降至8月31日的 $742 百万。
Coinbase 溢价指数讲述了类似的故事。该指标在8月底首次转为正值，自5月以来首次出现，然后又回落至接近 -0.014 的负值区域。
鲸鱼活动增加了短期压力。区块链追踪器 Lookonchain 指出，大型持有者正在将 ETH 转移到交易所。
一只鲸鱼从多个钱包收到了 167,855 ETH，价值约 $408 百万，然后将资金转移到交易所。
这只鲸鱼向多个交易所发送了 70,739 ETH，价值约 $174 百万。根据链上数据，它仍持有 97,115 ETH，价值约 $237 百万。
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宏观条件同时发生了变化。鹰派的联邦储备信号提升了加息预期，这对各市场的非收益资产施加了压力。
结构性定位没有变化
从更长远的角度来看，情况有所不同。根据CryptoQuant的数据，外汇储备已降至1492万ETH，低于1月份的约1690万。
这接近200万枚硬币的减少发生在8月反弹之前。它反映了一年来的趋势，而不是对近期价格波动的反应。
ETF需求在更长的时间窗口内急剧波动。现货以太坊基金在1月至7月之间记录了11.2亿美元的净赎回。
8月带来了18.52亿美元，是自2025年8月以来最强劲的月份。这使得2026年的净流入转为正值，达到7.34亿美元。
目前的流入连续记录为8月17日至8月31日的11个连续交易日。累计净流入总额为130.6亿美元。
衍生品定位也有所降温。CryptoQuant的贡献者Arab Chain报告称，Binance的以太坊估计杠杆比率从6月初的0.99降至0.647。
分析师表示：“这是一个重要的发展，因为较低的杠杆降低了在市场突然下跌时广泛和连锁清算的可能性。”
因此，动量指标正在减弱，而定位保持稳定。ETF的连续性是否能在9月存活，将显示哪个时间范围更为重要。
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来源：BeInCrypto
