自3月初以来，麦当劳（MCD）股价已下跌约32%。同期，美国10年期国债收益率也几乎恰好上涨了32%。
X账号 Mr. Derivatives 分享了一张展示这一走势的图表，数据截至9月28日。Fundstrat 的 Tom Lee 回复称，他不确定为什么这两条线会朝相反方向变动。
麦当劳股价与10年期国债收益率走势相反
Mr. Derivatives 将芝加哥期权交易所（Cboe）10年期国债收益率指数（TNX）与麦当劳股价叠加对比，数据从3月初开始。结果看起来就像一条线和它的镜像。
截至9月28日，收益率从约4%升至5.24%，创19年来新高。同期，麦当劳股价从340美元上方的高点跌至233.60美元。两者的变动幅度都约为32%，只是方向相反。
最近这段时间的走势看起来更加奇怪。过去23个交易日中，收益率有19个交易日上涨，累计升幅达14%。与此同时，麦当劳股价有19个交易日下跌，累计跌幅达14%。
Lee 回复称
“有意思。不确定为什么 $MCD 与收益率呈负相关。不过还是挺有意思的。”
Fundstrat Global Advisors 联合创始人兼研究主管 Tom Lee 在 X 上表示
三种可能解释这种镜像走势的理论
第一种理论聚焦于利率。根据麦当劳第一季度提交的文件，公司长期债务约为400亿美元，因此收益率走高可能会增加其借贷成本。其股息收益率也约为3%，远低于美国国债。
消费者承压则是第二种理论。据彭博社报道，注重成本的食客正对菜单价格提出异议。麦当劳还预计，本季度美国销售额将下滑。
第三种观点指向美联储。据嘉信理财称，美联储在9月加息，这是自2023年以来首次加息。此后，处于多年高位的收益率可能对消费类股票造成了压力。
这种吻合或许大多只是巧合
然而，这些理论都无法解释如此精确的吻合。两条曲线大约七个月来一直朝同一方向变化，而任意两组呈趋势变化的数据都可能看起来像镜像。统计学家称之为虚假相关。
公司消息也很重要。麦当劳在9月23日的投资者日之后，股价在三个交易日内下跌超过6%。这一下跌发生在这23天的观察窗口内。
因此，坦诚地说，目前没有明确的原因。收益率反转将检验这一规律。如果麦当劳股价继续下跌，而收益率回落，这种关联看起来就像是巧合。
来源：BeInCrypto
