- Wintermute认为，加密市场最近的上涨仅仅是大规模修正后的反弹。
- 分析师们没有看到新牛市周期开始的迹象。
- 机构资本通过ETF和其他工具继续离开市场。
- FOMC会议被称为未来几天的主要催化剂。
市场做市商Wintermute的分析师表示，加密市场在急剧下跌后已进入整合阶段，只有当机构资本回归时，才能实现可持续的复苏。
在他们看来，目前的反弹仅仅是技术性反弹，而关键指标仍然是流入现货比特币ETF、稳定币和机构投资产品的资金。
Wintermute回忆道，两周前加密市场经历了一次大规模下跌——比特币在一周内损失了约14%，大多数参与者将此归因于大型玩家的抛售。
然而，在分析师看来，主要原因是由于对新一轮通货膨胀的担忧，宏观经济情绪恶化，以及之前上涨走势的结束。
之后，市场因美国通胀数据符合预期以及中东冲突的缓和而获得短期缓解。
机构资本尚未回归
根据专家的说法，主要问题仍然是缺乏新流动资金的流入。公司指出，所有三个主要资本来源仍然显示出疲软：
- 现货比特币ETF正在经历持续的资金流出；
- 稳定币的发行正在放缓；
- 数字资产国库（DAT）中的资产总量显著缩减。
根据Wintermute的估计，DAT管理下的资产从约2200亿美元降至1400亿美元，而新的大型机构流入几乎停止。
分析师回忆道，之前的大规模增长周期正是在美国推出现货ETF后开始的，当时新资本开始积极流入市场。在他们看来，目前并没有这样的前提条件。
底部形成了吗？
Wintermute认为，低于60,000美元的区域对长期投资者来说看起来很有吸引力，但现在谈论修正的最终结束还为时尚早。
分析师们并不排除比特币价格在开始新的上升趋势之前再次下跌至50,000美元区间。他们强调，投资者应该首先评估资本流动，而不是短期价格波动或新闻背景。
专家们还预计，市场的下一个驱动因素将是美国联邦储备委员会的会议。
在公司看来，如果美联储的领导层强调核心通胀放缓和油价下跌，这可能会支持包括加密货币在内的风险资产。
与此同时，关于对抗整体通胀的鹰派信号可能会迅速停止市场当前的复苏。
请记住，早些时候，加密货币交易所Coinbase的首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，比特币可能在$60,000附近形成了底部。
来源：Incrypted
