现在每个人都喜欢人工智能股票。但挑选正确的股票可能并不那么简单。事实上，2026年最佳的人工智能股票可能并不是未来三年最值得持有的股票。芯片制造商在今年表现突出，但在过去一个月，资金开始流向那些仍需证明支出能带来回报的公司。
计算股票在BeInCrypto的层级轮换追踪器中在整个窗口期上涨了64.7%，但在最近一个月下滑了3.4%，而应用程序和软件则上涨了22.8%。所以真正的问题很简单，即哪些人工智能股票能够将今天的支出转化为明天的利润。
理解这些群体
人工智能交易分为四个不再一起波动的群体。
计算是芯片制造商，包括Nvidia、Broadcom和Micron。电力和基础设施是为数据中心提供电力和冷却的公司，如Vertiv、Eaton和Quanta。
超大规模云服务商是云计算巨头，包括Alphabet、Amazon和Microsoft。应用程序和软件是向企业销售人工智能的公司，如ServiceNow和Salesforce。每个群体在建设过程中获得报酬的时间不同，这就是整个故事。
2026年哪些股票表现良好，为什么？
计算组，芯片制造商们获胜，但胜利并不均衡。美光（MU）是最明显的赢家，2026年上涨超过200%，因为对其高带宽内存的需求，快速内存堆叠在AI芯片旁边，远远超过了供应。博通（AVGO）上涨约20%，得益于为大型云客户制造的定制AI芯片。三者中最大的英伟达（NVDA）仅上涨约17%。
这个数字很重要，因为英伟达为整个组设定了基调。其数据中心收入在上个季度达到了752亿美元，同比增长92%，是博通108亿美元AI半导体收入的几倍。销售仍在蓬勃发展，但股票几乎没有波动，因此投资者在很大程度上已经将繁荣定价。当这一类别中最大的名字停滞时，轻松的收益通常也会随之消退。
领先地位也很脆弱。一些大型科技公司占据了大部分订单，因此这一类别的涨跌与少数预算息息相关，而一些公司现在与博通共同设计自己的芯片，削弱了英伟达的主导地位。200%的内存增长也很难重复。因此，使计算成为2026年赢家的力量也使其在支出降温时最为脆弱。
为什么现在的支出决定最佳AI股票？
因为账单的增长速度超过了收入。根据资产管理公司Apollo Global Management的说法，这些公司在芯片和数据中心上的前期支出（资本支出）现在增长速度超过了它们的业务所产生的现金。这使得可支配现金减少，Apollo预计2025年至2029年间的人工智能资本支出总额将超过2.7万亿美元。简单来说，买家现在为未来的收入支付。
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超大规模云服务商处于这个循环的两端。它们投入资本支出，而它们自己的云收入必须赚回这些支出。如果收入滞后，压力不会留在它们身上，因为同样的公司下订单购买芯片，因此这种紧缩直接回流到Nvidia、Broadcom和Micron。
这种支出现在也超出了科技行业的重要性。金融记者Frank Chaparro分享的一张图表显示，从2019年占美国GDP的0.3%上升到到十年末接近3%的水平，这一水平足以影响更广泛的市场。
电力和基础设施集团应该从所有这些建设中受益。Vertiv (VRT)制造电力和冷却设备，并在销售增长24%后提高了前景；Eaton (ETN)提供电气系统，订单增长13%，积压订单增长28%；Quanta (PWR)将各个站点连接到电网。
然而，它们的股票并没有一起波动，因为这些项目需要多年才能建成，因此需求在收入之前就是真实存在的。引言中的追踪器显示该集团在最新一个月仅上涨了2%，因此强劲的订单簿尚不意味着强劲的股票。
超大规模云服务商现在是最佳的人工智能投资选择吗？
它们是主要候选者，因为它们拥有支出所构建的东西。芯片只出售一次，但云合同可以持续收费多年，因此每一美元的资本支出都在不断产生收益。超大规模云服务商是巨型云公司，包括Alphabet (GOOGL)、Amazon (AMZN) 和 Microsoft (MSFT)，它们出租计算能力，早期的证明在于它们的云计算数据。
微软的Azure增长了40%，亚马逊的AWS增长了28%，而Alphabet的Google Cloud增长了48%，未来已经预订了2400亿美元的订单，这表明支出开始转化为收入。
应用程序和软件组是另一个候选者，因为这些公司将人工智能转化为每年续订和增长的订阅。
ServiceNow (NOW) 的人工智能产品签署合同超过10亿美元，而Salesforce (CRM) 从其Agentforce代理商那里预订了12亿美元。然而，并不是每个大支出者都是一样的。
Meta (META) 的支出像超大规模云服务商，但主要收入来自广告，因此其回报取决于参与度而不是租用的容量，这使其成为一种不同类型的投资。
哪些股票适合2026年，哪些适合2029年？
这里是简单的分裂。到2026年，芯片制造商仍然适应，而零部件仍然稀缺。这使得美光和博通成为突出者，尽管美光的表现重复的可能性不大，而英伟达的股价平稳则是一个早期警告。然而，到2029年，优势转向超大规模企业和软件。但这只有在他们的人工智能收入增长速度超过支出时才成立。
分析师观点：根据当前证据，Alphabet和Microsoft在三年展望中看起来位置良好。这是因为他们的云业务已经将支出转化为收入。在软件领域，Salesforce和ServiceNow是值得关注的名字，因为他们的人工智能合同正在扩大。
然而，这只是一个推测，而不是保证。如果芯片需求强劲反弹，现金再次紧张，2026年的领导者将会坚持更久。无论如何，赢家是将每一美元支出转化为最持久利润的公司。
来源：BeInCrypto
