比尔·达德利，前纽约联邦储备银行行长，表示美国股市处于泡沫区域，指出估值过高和人工智能（AI）投资周期放缓。
达德利本周在彭博电视上发表了这些评论，因为财政部长斯科特·贝森特正在采取措施遏制长期债券收益率的急剧上升。
估值过高支撑泡沫论
达德利提到了希勒CAPE比率，即希勒周期调整后的市盈率（CAPE），目前接近41。这与25到30年的平均水平约为17相比，以及1999年12月创下的44的纪录相比，显得过高。简单来说，投资者为每一美元的公司收益支付的价格远高于历史上认为安全的水平。
他还提到了巴菲特指标，即股市价值与国内生产总值（GDP）的比率，目前约为240%。沃伦·巴菲特曾表示，超过100%的读数表明市场被高估。这个指标表明股市严重高估。
人工智能支出面临放缓
达德利预计，人工智能超大规模云服务提供商的资本支出（capex）增长将在2027年放缓。这将压缩整个行业及其供应商的利润率。
他还质疑该行业是否能够产生估计的2万亿美元收入，以证明当前的投资水平是合理的。他指出，历史上，主要技术繁荣带来的超额回报往往会随着竞争对手的涌入而被竞争消耗。
据报道，博通正在谈判一项可能达到1000亿美元的芯片融资方案。该交易将支持Anthropic的IPO计划，这家人工智能公司计划在10月尽早上市。
财政部的举措增加了压力
本周，30年期国债收益率飙升至5.3%以上，为2007年以来的最高水平。财政部对此做出了回应，增加了长期债券回购，债务回购规模翻了一番。
然而，达德利表示，财政背景使得美联储的任务变得复杂，无论债券市场的干预如何。
“美联储必须接受现实。”
—— 比尔·达德利，彭博社
未来几个月可能会显示人工智能资本支出增长是否足够快，以避免更严重的市场修正。
来源：BeInCrypto
