英伟达（NVDA）财报将在8月26日星期三发布，周一股价下跌2.91%，至208.48美元，这是该股连续第七个交易日下跌，财报前的表现不佳。
这种下滑看起来很奇怪，因为预测市场几乎确定财报会超出预期。然而，资金流动、期权和投注数据指向了真正的答案。交易者并不害怕结果，他们害怕的是随之而来的事情。
大资金正在离开每一只芯片股票
最明显的警告出现在Chaikin资金流动（CMF）中，这是机构买卖压力的一个代理指标。截至8月25日，所有十个主要芯片公司的20天CMF均为负值，这表明大资金可能正在悄然退出该行业。在英伟达财报发布前，行业的机构资金流出趋势并非巧合。
此外，英伟达在表格底部，CMF为-0.155，弱于AMD的-0.149和台积电的-0.06。英伟达在该组中处于领先地位，其连续第七次下跌是自2022年以来最长的下跌趋势，已在整个行业传播了谨慎情绪。
然而，仅仅是资金流出并不能证明交易者预期会下跌。期权市场可以证明这一点。
英伟达期权交易者正在为崩盘保险付费
Barchart数据显示，英伟达的认沽期权与认购期权的交易量比率从8月12日的0.52上升至周一收盘时的0.65。该比率比较了看跌（认沽）与看涨（认购）的投注，因此比率上升意味着更多的下行保护。
与此同时，未平仓合约比率保持在0.82附近，因此持仓没有变化。期权也定价为7%的财报后波动，远高于过去四个季度的2.8%的平均波动。
这种对冲在投注数据旁边显得更有意义，其中结果本身被视为已确定。
Polymarket表示胜负已定
Polymarket交易者给出Nvidia超出预期的概率为97%，延续了14次连续超预期的记录。共识收入接近920亿美元，高于管理层910亿美元的指引，正如BeInCrypto之前的Q2财报预览所述。
真正的分歧在于数据中心的收入数字。超过850亿美元的合约在8月15日的一次交易中从55%重新定价为91%，然后在周二降至79%。超过900亿美元的交易概率为23%，使得超过一半的概率在50亿美元的区间内。
历史解释了这种谨慎。Nvidia在过去四次财报超预期后均出现下跌，跌幅在0.79%到5.46%之间。
然而华尔街没有丝毫动摇。
华尔街拒绝动摇
TipRanks显示所有27位顶级分析师均给予Nvidia买入评级，平均目标价为304.13美元，意味着大约46%的上涨空间。仅在周一，就有四家公司重申了买入评级。
KeyBanc设定目标价为330美元，Rosenblatt为325美元，J.P. Morgan为280美元，Cantor Fitzgerald为350美元，呼应了美银早前的350美元目标价。
相比之下，预测2008年住房崩溃的投资者迈克尔·布里（Michael Burry）表示，英伟达（Nvidia）构成了一个循环融资网络。简单来说，人工智能公司相互资助芯片订单，因此需求看起来比实际更强。周三的数字必须弥补这些观点之间的差距。
周三需关注的英伟达股票水平
日线图框定了陷阱。周一的下跌突破了211.63美元的0.382斐波那契回撤位。自8月14日以来，卖出量也激增，这段时间内新对冲头寸进入。
需要防守的线是201.59美元，0.618回撤位，距离周一收盘仅低3%，且在7%的隐含波动范围内。这是资金流动和期权数据所显示的，即使在超出预期的情况下。失去这一水平将打开194.45美元和185.35美元的底部。
数据中心的打印超过900亿美元可能会带来惊喜，并使227.88美元重新成为焦点。
在英伟达财报发布后，201.59美元将区分向236.46美元纪录的重建与期权交易者已经支付保险的下跌。
分析师观点: 卖家并不等待周三。连续七个红色收盘伴随上升的成交量指向的是分配而非对冲。在报告发布时，如果跌破206美元区域，即时支撑，可能会触发整个芯片行业的获利了结。
来源：BeInCrypto
