关键点
- 比特币跌破69,000美元，并测试约67,975美元的200周均线。
- 美国现货比特币ETF连续五个交易日净流出14.4亿美元，24小时内加密货币头寸清算额则达16.5亿美元。
- MSCI剔除决定将于11月30日生效，美联储决议定于12月9日公布。
多重因素引发抛售，比特币触及长期技术关口
多重压力在同一周交织，比特币跌破69,000美元，这是其自8月中旬以来首次跌至这一水平。此次下跌令BTC来到约67,975美元的200周简单移动平均线附近；这一价位也曾支撑夏季反弹。现有信息并未将某一事件视为唯一诱因，而是指出，利率预期、投资资金流、杠杆和政策不确定性等因素共同作用。
10月通胀数据高于预期后，美联储政策前景变得不那么宽松。报道援引的CME FedWatch数据显示，市场预计美联储在12月9日会议上加息25个基点的概率为88.7%，届时目标利率区间将从3.75%–4%升至4%–4.25%。剩余11.3%的概率对应加息50个基点，利率区间将升至4.25%–4.5%。
利率之争对比特币很重要，因为原文称，借贷成本上升时，BTC容易受到冲击：货币条件收紧可能会让收益更稳妥的资产更具吸引力。美联储理事克里斯托弗·沃勒曾表示，他支持在12月加息25个基点。这些信号构成了风险资产面临的艰难环境，但并不能预先决定最终结果；12月9日的公告仍是未来事件。
利率和机构资金流动给BTC增添压力
另一项担忧是，MSCI计划于11月30日将Strategy从其基准指数中剔除。原文称Strategy是最大的企业比特币持有者，而被剔除本身并不要求该公司出售任何BTC。对市场的潜在影响是间接的：MSCI的规则可能会让Strategy更难进行新的融资，而该公司会利用融资所得购买比特币。买入力度放缓，可能会削弱一个持续性的需求来源。
现货比特币基金也出现了大规模资金流出。Farside Investors的数据显示，连续五个交易日内，美国现货比特币ETF共有14.4亿美元流出；这一轮从11月5日开始，当日流出4.302亿美元，次日又流出4.119亿美元。贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust占这五日流出总额的约10.7亿美元。据原文所述，自本月初以来，11月4日是唯一出现净流入的交易日。
各产品的资金流出情况并不一致。原文称，摩根士丹利的现货比特币基金MSBT是费率最低的选择，费率为0.14%；该基金在此前连续四个交易日均录得资金流入。11月12日的初步数据显示，当日又有4770万美元净流出，不过IBIT和富达旗下FBTC的数据仍未公布。由于这份数据尚不完整，因此难以有把握地评估当天最终的基金资金流向。
清算与立法加剧市场不确定性
ETF资金流向被视为监测机构投资者兴趣的一种方式。资金流出集中在IBIT，表明规模最大的基金面临显著抛售压力。但仅凭这些数据，无法确定每位投资者赎回的原因，也不能证明所有机构都在减少敞口。与此相对，MSBT近期出现资金流入，这也提醒我们，不应将整个基金体系视为一笔统一的交易。总体而言，这些数据表明需求正在减弱，但部分产品仍持续吸引资金。
杠杆使价格下跌演变成了更剧烈的行情。报告援引的 CoinGlass 数据显示，24 小时内加密货币强平金额达 16.5 亿美元，其中约 89% 是多头仓位。这些仓位押注价格会上涨；市场下跌时，仓位遭强平的交易者被迫离场。这些数据反映了强平的规模和方向，并未说明交易者的身份，也未完整揭示最初下跌的原因。
这份报告描述了一个反馈循环：多头仓位交易者被迫卖出，在市场下跌时增加供给，可能进一步压低价格，直至触发更多强平。这有助于解释行情为何会加速，而不必将其速度归因于某个单一催化因素。这也区分了市场机制与影响市场情绪的基本面压力——利率、基金资金流向和政策风险。报告中的强平总额是对 24 小时内情况的记录，并不代表未来的抛售规模。
支撑位与即将到来的日期构成下一轮考验
美国加密货币政策带来了另一项不确定因素。民主党人在 11 月 3 日的中期选举中赢得了众议院和参议院的控制权，并将于 2027 年 1 月接管。权力格局的变化使《CLARITY 法案》的前景存疑；该法案旨在明确美国监管机构如何监管加密货币。此前，该法案已在 9 月参议院的终止辩论表决中未能推进，结果为 49 比 50。消息来源称，如果法案在年底前停滞，民主党掌权后可能需要重新启动立法进程。
政治前景仍未明朗，尚无定论。众议院民主党人正在讨论一项更严格的替代方案，而任何立法都需要获得参议院 60 票支持，并由总统签署。消息来源指出，近期的担忧在于延误：如果法案停滞，监管明确性可能要到 2027 年或更晚才会实现。报告并未确定拟议的替代方案能否推进，也未说明未来法案最终会包含哪些条款。
分析指出，从技术面来看，若周线收盘价高于约 67,975 美元的 200 周均线，长期上升趋势仍将保持完好。若跌破该均线，下一个提及的支撑区间为 66,000 至 67,000 美元，其后是 62,300 美元；原文提到，此前曾在后一个价位买入，且 7 月短暂跌破该价位后，价格一度触及 58,000 美元低点。若反弹，75,000 美元是首个阻力位。11 月 30 日的 MSCI 调整和 12 月 9 日的美联储决议是关键日期，但它们对市场的影响仍不确定。
来源：BeInCrypto
